【看图测市】美元/日圆企稳长期上升轨明年或重返120上方
尽管日本央行行长黑田东彦(Haruhuko Kuroda)于11月13日在苏黎世大学演讲时提到“逆转利率”将削弱金融机构的中介职能，使货币宽松政策对经济的影响逆转变成紧缩，此举一度被市场解读为日本央行在释放提早退出宽松的信号，美元/日圆因而大幅下挫，11月27日更一度触及110.83，自11月6日阶段高位114.72以来大幅下挫近400点。
不过，上周四(12月21日)日本央行公布2017年最后一次利率决议结果，政策方面如市场预期按兵不动，并表示将继续维持其宽松货币政策操作，尽管日本央行上调对消费和商业投资的评价，但这远不足以改变日央行的鸽派立场。与此同时，日本央行亦极力“打压”由“逆转利率”引发的加快退出宽松的市场猜测，并继续释放鸽派信号，美元/日圆亦因此大幅反弹至113.00上方修整。
事实上，美国联储局于2017年年内三次加息，并于9月份宣布缩表，加拿大以及英国亦纷纷跟随步伐加入加息大军。相较而言，日本仍顽固地坚守当前政策，市场普遍认为日本央行之所以极力淡化市场对加快退出宽松的猜测，其根本原因在于对经济持续扩张信心不足，今年以来日本经济总体呈现稳步复苏态势，但日本央行担心释放收紧货币的讯号将带来汇率走强或将打击刚刚回暖的消费者人气，目前日本核心通胀率仍处于0.8%，远低于黑田东彦2%的通胀目标，汇率维持弱势有利于改善日本国内通胀环境。
但总体而言，自2017年2月份以来，美元/日圆整体围绕107.31至115.50区间大幅波动，鉴于明年日本央行大幅收紧货币政策的可能性较小，美元/日圆的走势将仍由市场对于美国加息的预期所主导。若美国未来经济数据表现持续改善，进一步支撑美国联储局2018年再度加息三次的预期，美元/日圆或有可能突破115.00并进一步反弹至关键阻力区118.00-120.00附近。
策略方面，我们根据12月4日策略已于112.30沽出美元，（上望113.40，跌穿112.00止损）并于112.00止损，亏损30点。若短期内美元/日圆反弹至113.40-113.50阻力区域，我们将沽出美元，下望112.30，升穿113.80止损。
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