中银监:经济下行压力或明年首季反映
发布时间：2026-02-07
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中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军认为，中国经济仍将面临较大下行压力，有可能在明年初首季反映出来。
于学军在北京召开的财经年会上表示，中国经济面临较大下行压力，最重要原因在于前期刺激性经济政策力度过大，货币信用迅速扩张，随之的不良反应十分明显。同时，经济结构虽然在调整，但科技进步难以取得突破进展，新技术、新能源等技术应用仍需要一定的积累过程。
于学军强调，这些不良反应包括资产出现泡沫化、地方政府性债务积重难返、银行业金融机构资产负债表快速膨胀并积累大量风险，无效投资严重，潜在通胀风险上升。
他预计，明年全球经济仍保持复苏增长态势，外贸环境继续向好，外需对中国经济的拉动作用仍值得期待，但今年外贸两位数增长已使基数大幅抬高，明年难以保持更大的增长。
另外，谈到房地产市场，于学军称，内地市场与去年相比已发生重大变化，预计房地产市场还会进一步冷却。他指出，一些地区的投资项目也开始出现下马，最近议论比较多的是包头市的地铁项目被叫停，称从客观上看，靠无限举债大兴土木的确难以持续。
