【EJFQ信析】大时代2.0寻宝弱势板块更可取
港股前天再创逾10年新高后，昨日跟随内地股市急挫，恒指失守30000点关口，一度泻逾400点，收报29707点，跌295点(1%)；大市成交额1359亿元。从日线图来看，恒指经过昨天急跌后，已成功补回前日开市的上升裂口，目前继续保持在过去3个月形成的上升通道中轴(约10天线29331点水平)之上运行；14天相对强弱指数(RSI)虽从70超买水平回落，但只要不失守50强弱分界，升势未受破坏。港股稍作调整，对后市更健康。
恒指年初以来累升近8000点(35%)，确认突破10年下降轨阻力，牛气冲天足以媲美2007年热炒“港股直通车”，甚至直逼2015年大时代盛况，市场人士开始高唱大市进入“大时代2.0”。
从个股角度分析，全市近2000只股份中(只计算2016年12月31日前上市的公司)，年初至今录得升幅的只有930多只，整体升跌比例为49︰51，与2007年全年有近六成股份上升相距甚远。此外，年内跑赢恒指、亦即升幅高于35%或以上的股份不足400只，占整体股份数目约19%，表现明显较2007年逊色，当年有近四成股份回报胜过恒指。整体港股年初迄今的平均回报为11.1%，较恒指的升幅低逾20个百分点，而变幅中位数更为负1.1%，反映大部分上市公司股价跑输恒指，且升势只集中在少数股份身上。
恒指由上周三(15日)不到29000点水平，连升5个交易日后，至本周三(22日)累升逾千点；然而，期内整体大市每日平均上升股份比例只有43%，明显较恒指与国指股为低，两者相关比例分别达55%及60%。
本栏多次强调，港股中线市宽(股价高于50天线比率)由10月13日的62.9%反复下跌，本周二(21日)更一度跌至37.2%逾3个月新低；种种讯号显示，资金只集中追捧重磅股。
值得注意的是，参考过去一年走势，中线市宽多次跌至30%至40%支持区后均见反弹，宜留意该市宽未来数日的表现能否持续向好；若如是，即意味资金开始转投其他板块或个股，令大市的上升股票数目变得更全面，届时港股有望更上一层楼。
事实上，今年表现较弱的煤炭、媒体及农业等板块均于昨天逆市上扬，如果焦点股份扩散及板块加速轮动的趋势愈来愈明确，对后市实百利而无一害。
有见及此，本栏尝试循板块角度寻找投资契机。年初以来，港股25个板块中仍有5个行业的成分股平均回报为负数，分别是农业、电讯、媒体、食品制造和煤炭【图】。若以股份升跌比例来看，最差的3个板块分别为媒体、农业及食品制造，股份下跌比例分别达67.7%、62.5%及58.3%，三者的平均跌幅介乎0.6%至13.1%。
考虑到普遍细价股或二三线股未出现禾雀乱飞的局面，假如“大时代2.0”重临，上述大落后板块料最能受惠，未来有不俗的潜在上升空间，投资者不妨多加留意，尝试从中发掘“宝藏”。
信报投资研究部
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