大和:首予神华买入评级现金流料维持强劲
发布时间：2026-02-08
爽报 YesDaily.COM
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大和资本 中国神华(01088)
评级：跑赢大市 (首予评级)
目标价：22.5元 (较前收市价20.25元有11.1%潜在升幅)
大和资本发表报告，首次给予中国神华投资评级，评级为“跑赢大市”，目标价22.5元。
大和认为，面对煤炭价格潜在回软，预期神华可受惠于其垂直整合之业务模式，公司现金流高于360亿元人民币，维持强劲；另外2017至19年之资本开支料介乎290至350亿元人民币，处于低水平。
大和又指，该行并不预期中国国电与神华集团合并，会为神华短期盈利带来重大影响，而神华已列出2019年6月底前计划向母公司了购入资产，将带动煤炭产量增加45%。该行给予神华之12个目标价22.5元，相当于2018年预测市账率1.15倍，较2008年以来之中位数低0.4个标准差。
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