日前，美国三名大学学者发现，许多较资深的加密货币爱好者早已深知并大声倡言：“拉高出货的炒作行为根本恶贯满盈”，在 Tao Li、Donghwa Shin 和 Baolian Wang 合作撰写的一篇新论文中，他们提出证明表示，这种市场操纵方式对“加密货币的流动性和价格有害”。
此论点或许会让许多读者联想到 YoBit 最近的活动， 该交易所公开承诺向 10 个随机市场注入 10 颗 BTC (约合 66,000 美元)，从而“人为提高”他们的价格。
什么是“拉高出货”？
对于缺乏经验的人来说，“拉高出货”(Pump and Dump) 听起来可能稍嫌陌生。因此应该事先厘清，这些炒作方式并不是从加密货币市场开始崛起的，而它们似乎并不会有灭绝的一天。也就是说：“只要人们可以拥有交易自主权，拉高出货这种现象就会永远流传于世”。
市场上综观而言，“拉高”意指：将大量价值注入到特定的股票或加密货币。这当中通常涉及炒作周期，若是新产品更可以被合理怀疑是“拉高出货”。如此一来，那些持有大量资金或一群串通好的投资者便有足够的能力，在疲弱的市场中发挥巨大作用。这些现象在加密货币的圈子中更是层出不穷：一或两颗比特币就能购得数千种各式各样的竞争币，如若这些特定代币只有在少数交易所上架，那其“价格”将会显著上升。
至于“出货”的部分则代表着：当他们掌握资产后，必然将其价格推向荒谬的高点，接着再转卖给那些还被蒙在鼓里的人，而这些以“不合理利率”入手的人，一直以来都误以为自己是在购买长期稳固的资产。说到“赌博”和“投资”，它们都存在着同样的心理因素，人类大脑常常会认为：今天情况如何，明天就会如常。然而实际的情况是，如果没有严格的证据和线人，“拉高出货”这种炒作行为其实很难规范，因为从表面上看来，它们更像是健康的繁荣时期交易。
高风险工具交易通常都有一个目标：能拉多高，就拉多高。只要是有经验的交易者都明白，任何资产都可能在一夕之间化为乌有，就算是传统股价也能跌破招股价，俗称“潜水股”。所以，基本面才是最重要的，但随着越来越多的高风险工具浮面，例如：投机技术及为其提供动力的代币，基本面就变得更难以估量了。
炒作是关键
虽然炒作周期对大多数“拉高出货”行为很重要，但并不是必要。只要有交易机器，这方面的专家就能轻易打造出一个“市场”，这种情况下若获得内部消息再触发交易机器，那就等于事半功倍了。“拉高出货”计划可以持续数周到数个月，也可以只持续数天。通常，会有数百名较小的交易员参与私人 Telegram 群组，目的是让彼此更富裕。
正如论文所写：
在加密货币市场中，操纵者通常使用加密通信应用程序 (如 Telegram)，组织“价格拉高群组”，他们创建 Telegram 频道并邀请其他投资者加入，甚至经常在社群媒体平台上打广告以吸引投资者，Telegram 频道管理员也可以发布消息供会员阅读。对于任何“价格拉高计划”，操作员通常会提前一天宣布预定的日期、时间和交易所。但值得注意的是，他们在预定时间以前不会透露目标代币的名称，会员在那之前还会收到多条提醒消息。正如我们在本文中所示，典型的加密货币“拉高出货”只持续几分钟。因此，有理由相信 Telegram 频道成员是“拉高出货”的重要参与者。
总得来说，这需要拥有足够的资金和有能力提高特定资产“价格”的专有技术。本文撇开“价值”一词，因为相对于市场日均交易价，代币的实际价值比前者要高出许多。好比说，假设比特币明天再跌 75%，其实际“价值”可能不会被反映在市场价格中。
而且过段时间后，比特币挖矿很可能会比购买他更昂贵，但比特币的“价值”远远超过人们在特定时间内所愿意支付的。因此，“价格”是另一回事。
该如何应对？
如前所述，“拉高出货”这类行为，就像其他令人讨厌的活动一样：它将永远留存。我们只能限制其严重程度及发生频率，学者的研究回顾了一个特别的案例，Bittrex 及其试图减轻或消除平台上“拉高出货”现象的策略，他们的结果显然是积极的：
有关 Telegram 中“价格拉高”群组的消息显示，参与“拉高出货”战术的交易员已注意到该警告。许多已排定的“拉高出货”活动立即被取消。例如，一个拉高币价管道“Trading signals for crypto”于 2017 年 11 月 26 日取消其“拉高出货”活动；一些讯息群组甚至针对“是否切换到其他交易所”而询问反馈；许多群组最后停止在 Bittrex 上交易代币和／或转向其他交易所，如 Yobit。
该论文的另一个结论在于，新进投资者的初始投资经常被洗劫一空。加密货币交易和博弈在很多方面有着相似的地方：
一个新扑克牌玩家在赌场上，可能会被老手虚张声势的疯狂赌注给掠夺筹码，又或者他们根本不知自己他们在做什么，最后造成损失。这当中的主要区别在于，赌徒深知这只是一场游戏，而大多数投资者都在试图认真赚钱，却往往受到虚假信息或彻头彻尾的谎言所阻扰。
“只要有需求，就会有供应”—— 这是市场上历久不衰的定律。正如 Yobit 所为，交易所公开“拉高”代币价格是件多么荒谬的事情，交易所营运商到最后会不会卷款潜逃呢？至于长期以来遭外界质疑的交易所 Crytpsy，是不是真的在用客户资金来拉高 Paycoin 和其他代币的价格呢？我们拭目以待。
资料来源：ccn
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