【投资札记】钢铁业3季度平均ROE增幅逾倍
中国2017年第3季GDP增长放缓至6.8%，未能承接上半年的强势，更有大行预期第4季或放进一步放缓。同时间，中国10月份制造业采购经理指数(PMI)跌0.8个百分点至51.6，创3个月低外，亦差过预期的52。至于钢鐡业的PMI，10月份钢铁业PMI为52.3%，较上月小幅下降1.4个百分点。从宏观角度去看，钢鐡行业似乎有放缓迹象，但从企业层面对看，却看到另一番景象，其实钢铁业的业绩并不错，危中有机！
据内地媒体报道，A股上市公司三季报披露进入尾声。截至10月30日，A股市场33家钢铁上市公司中，累计已有28家公司发布了前三季业绩报告。据统计数据显示，截至今年三季度末，钢铁行业销售毛利率、销售净利率、ROE同比大幅上升，分别为12.08%、5.04%、8.95%，较上年同期相比，分别提高了1.57%、3.77%、7.01%，特别是钢铁行业平均ROE增幅超过三倍以上，同比增幅高达361.34%。
中金公司也发表报告，指四季度钢铁盈利仍有支撑，板块11月有望见底反弹，迎来估值修复行情。随着限产的大规模落地以及重污染天气应急预案的启动，钢铁供给收缩有望支撑钢价，同时铁矿趋弱助力钢材盈利维持高位。展望未来，盈利持续性和需求韧性预期差的逐步修复，有望带动四季度板块的价值重估行情。
西王特钢获银行加批信用额
内地多个地方都推出针对钢鐡行业的限产令，相信都会成为支持行业发展的因素。近日，唐山市政府下发2017-2018年采暖季钢铁企业高炉错峰生产实施方案，2017年11月15日至2018年3月15日钢铁企业高炉限产 120天，全市总限产比例为50%，4个月合计影响高炉生铁总量为1821万吨。另外，天津市自11月1日起开始执行采暖季钢铁企业错峰生产政策，各大钢厂限产比例在40%至60%之间，总量影响在50%上下。陕西、太原、临沂等地也分别从11月起实施工业企业错峰生产，持续到明年3月中或月底。
受宏观因素影响，近日香港上市的钢铁板块走势偏软；但从企业角度去看，钢铁企业的前景不宜过分看淡。笔者于9月10日点评的西王特钢(01266)，早前也发出盈喜，预料在截至2017年9月的股东应占综合溢利较去年上升超过140%。此外，集团近日获得内地恒丰银行增加100亿元授信，有银行看好，这除了可增加双方的战略合作关系外， 也有助为西王特钢提供更多发展资金，可继续留意。
杨衡瑞
深信善用科技+知识可改变世界，透过网络分享股票投资、理财及金融圈趣闻
