根据《彭博社》8 月 15 日的消息，一个名为 Bitcoin Tracker One 的指数投资证券 (Exchange Traded Note, ETN) 已于同日在美国正式上市交易。
尽管该产品目前由瑞典监管发行，早在 2015 年已在该国的 Nasdaq Stockholm 交易所上市，但即日起，美国投资者仍可透过股票代码 CXBTF，轻松以美元报价购入。
由于市场操纵和流动性问题，加密货币 ETF 近期屡遭美国监管机构抨击，并推迟比特币 ETF 的上市日期。如今，对于许多加密货币投资者而言， ETN 就像是“ETF 的软性替代品”。
Bitcoin Tracker One 发行商 CoinShares 的首席首席执行官 Ryan Radloff 表示，
过去投资者只能以欧元或瑞典克朗购买这个产品，如今每个人都能以美元其送入手。就美国目前的监管氛围来看，这对比特币来说可谓是险中得胜。
据了解，购买 Bitcoin Tracker One 就犹如购买美国存托凭证，美国投资者可借此间接投资外商公司的股票。美国场外交易集团 OTC Markets Group 称，投资者可以购买所谓的 F 股，这意味着交易会以美元执行，但将在原产国市场被结算、清算和托管。
ETN 于交易所交易基金的不同之处在于，ETN 是由发行人 (通常是银行) 所支持的债务工具，并没有直接与资产挂钩。
另外，由于 Grayscale 产品的交易价格偏高，Bitcoin Tracker One 亦可作为 Grayscale 比特币投资信托 (Bitcoin Investment Trust）的替代方案。 Radloff 表示，
我确实认为这是一种有竞争力的产品，我们的产品从来不曾溢价交易，而且具有流动性。
ETN 与 ETF 差别在哪里？
ETN(Exchange-traded note) 为 2002 年摩根士坦利银行所发行的金融商品。
它与 ETF 不同之处在于，投资人持有的是“凭证”，在结算前可以自由交易凭证，最后与 ETN 提供者依价格做结算。是一种透过第三方发行债券，对标的物直接性的投资方式。风险则是由第三方做担保。
而 ETF 则是享有 ETF 提供者一部分的基金占比，由机构进行投资活动，最后依照投资表现的指数作为获利依据。也因此对于标的物本身的市场价值反应是间接性的。投资者实际投资的是“基金的投资表现”。
资料来源：Bloomberg
图片来源：
- petapixel
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