德银:腾讯最新睇450元看好新闻内容及视频变现
发布时间：2026-02-09
爽报 YesDaily.COM
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德银 腾讯控股(00700)
评级：买入 -> 买入
目标价：347元-> 450元 (较前收市383元有17.5%潜在升幅)
腾讯第三季纯利按年升近七成至180亿元人民币，多家券商上调目标价。德银最新发表报告，看好腾讯的广告收入增长，将目标价上调三成至450元，维持“买入”评级。
德银认为，腾讯下一个增长故事将围绕非游戏内容的变现上，包括新闻及视频，而游戏及支付业务则继续自然地增长。该行指，腾讯投资在数码内容上，虽然利润会较游戏低，对估值增加压力，但可以扩大公司在社交媒体方面的霸主地位，增加定价能力，故做法是值得的。
德银看好腾讯的商业模式，预期明年收入可按年增长42%，高于市场综合预测，主要由新闻内容及视频渗透带动广告收入增长。最新目标价相当于市盈增长率(PEG)1倍。
此外，富瑞亦发表报告，将腾讯目标价上调一成至445元，维持“买入”评级。该行指，腾讯第三季社交及视频广告收入强劲，但被新闻广告转弱抵销，虽然新闻产品短期有影响，但富瑞乐见腾讯微信朋友圈广告按季升30%，相信腾讯广告市占率将持续增加。
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