根据美国资讯科技媒体《TechCrunch》的统计数据，从 2017 年开始到今年 2 月为止，全球加密货币相关企业透过完成 ICO 活动募集总额高达 45 亿美元资金，当中以“Filecoin”和“Tezos”两个项目分别募得 2.77 亿美元及 2.32 亿美元。同一段时期里，项目透过传统风险投资只募集到约 13 亿美元。
不论是投资者及企业都体会到，在短短一年之间能够在全球市场募得 45 亿美元的 ICO 募资方式，正渐渐改变以往的投资模式。然而，韩国却因为政府政令的原因没能搭上这波热潮，韩国金融委员会在 2017 年 9 月 29 日发布“韩国境内禁止任何型态的 ICO 活动”。
韩国企业由于当局的法规禁令而无法在国内进行 ICO 相关活动，企业们继而纷纷出走海外发展，透过在海外分公司来发行 ICO 项目，促进企业资金的募集。今年 3 月初，韩国网络巨头 Kakao 宣布计划将在 3 月成立区块链子公司，并于海外积极进行区块链相关投资，协助促进该公司的 ICO 活动，就是一个很好的实例。
韩国公司纷纷走向其旗下位于瑞士和新加坡等地的海外分公司，创造与促进 ICO 相关活动。这个往海外发展的方式似乎能够为韩国国内禁止 ICO 活动“解套”，纷纷将 ICO 活动移师韩国海外进行。一位业内人士表示：“海外 ICO 通常都是与多个国家合作的型态组成，以韩国企业为中心在欧洲所发行并正在进行的 ICO 项目多达 20 个以上。”
然而，即使只在海外而非韩国国内投资 ICO 计划，这样的投资行为仍可能被视为非法行为的概率很大。与此同时，韩国政府忧虑，这样的情况可能造成下列两项问题：韩国“投资资金”与“优秀人才”都会大量往海外流出，并正在思考解决之道。据早前韩媒报导，引述消息人士称，韩国金融机构正考虑制定一项计划，拟将允许国内投资者进行基于加密货币的募资活动，以推动区块链技术的发展。这意味着，韩国当局将可能对 ICO 松绑。
该要求匿名的消息人士还表示，财政当局一直与税务机构、司法部和其他相关政府机构进行谈论，内容大致为是否该允许 ICO 在满足或遵守某些条件的情况下进行。
韩国建国大学金融资讯科技 Oh Jung-gun（오정근）教授认为：“ICO 需要说明募集到本金之后会如何兑现与保障投资并作出承诺，这与我们原本理解的金融机构受信的概念是不同的。”
此外，也有韩国人批评 ICO 的发行是变相地歧视韩国国内公司的行为，根据统计资料显示，去年在海外推行 ICO 的韩国公司都是韩国的大企业或者是大企业旗下的子公司所发行。换言之，其他非属于大企业型态的韩国公司很难做到。
ICO 发行的高风险问题也是韩国政府过去一直无法对其松绑的原因之一。根据一份调查，近期发行 ICO 活动的 902 个公司里，有 142 个公司在 ICO 发行计划实施前就中断募资计划，而有 276 个公司发起募资计划但是募资效果不尽理想，更有 113 个公司停止与投资者的沟通，也被视为失败的例子。
企业利用区块链的技术与价值，撰写白皮书并开始在官方网站发行 ICO 活动，并承诺在募集到开发资金之后，就会开始执行白皮书里所提到的计划。一般的投资者并不具备加密货币相关技术及项目分析的能力，因此只能依靠企业所提供的情报进行投资风险评估，在这样的情况下，投资者很有可能受到市场操纵及内部交易的影响。
韩国政府基于保护安全投资者的情况下，不得不做出禁止国内发行 ICO 等相关活动。韩国自 2017 年 9 月宣布禁止 ICO 的政令执行后，让当地原本急速上升的加密货币的价格逐渐趋于稳定。加密货币价格稳定之后，许多投资者强烈建议韩国政府应该提出适当的加密货币交易规范。
有消息指出，美国有意将 ICO“IPO 化”，日本交易所也正在施行加密货币交易登记制，这些作法都是想将加密货币融入现行金融体系的努力。
韩国岭南大学媒体资讯系教授 Park Han-woo（박한우）表示：“对于加密货币的规范不论是制订规则或者放宽管制，都必须先从抛弃官僚主义做起，集结开发者、企业、交易所及投资者各方进行协商，并从中学习及产业养成中找到适合的方案。”
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资料来源：韩国中央日报
