法国外贸银行:港楼价难有大变化
发布时间：2026-02-09
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法国外贸银行(Natixis)发表报告称，金融稳定及置业负担能力是香港房地产业两大关键问题；金管局推出的多项宏观审慎政策已达金融稳定的目标，但港府并没有改善置业负担能力，反而印花税的调高把楼价推得更高；除非政府有更大决心增加供应，否则很难看到楼价出现大变化。
报告指出，自2001年以来，香港的楼价累计上涨4.61倍，远超同期租金及家庭住户每月收入中位数分别2.08倍和1.53倍的升幅；不断上升的房地产价格，可能会给银行及金融业带来更大风险。
该行解释，香港银行业于过去10年长足发展，不仅从银行间转移到企业贷款，借予中国企业的跨境贷款亦持续增加，唯一不变的是稳定的本地贷款比例，约占总资产五分之一，当中包括房地产开发和房屋购置在内的房地产相关贷款占总数的68%。
报告指出，香港政府及金管局过去几年先后推出多项控制需求措施及逆周期措施，包括印花税及更严谨的按揭成数上限，这些措施可以避免银行承担过度风险，但显然对置业负担能力毫无帮助。
报告称，如果金管局最初的目标不是置业负担能力，那责任只能由港府负担，而印花税为主要政策工具。由楼价走势与印花税措施的三步曲可以看到，遏制房价效果显然非常有限。
不过，报告指出，港府增加住房供应进展非常缓慢。在房价上涨和需求依然旺盛的背后，港府在土地开发和供应方面占据主导地位，由于土地稀缺，每年的新单位供应量只占全港家庭总数的0.7%，与新加坡的大量供应情况完全相反，显示香港政府政策更侧重控制金融风险，并非家庭置业负担能力。
