近期，加密货币市值火速飙涨，也代表着它在市场上的活动频繁；唯恐加密货币不受到国家政府管制的自由交易行为，成为不法人士的犯罪媒介，各国金融监管局正积极部署立法，企图监管加密货币交易市场。另外，金融服务创新持续发展，也引起了全球监管机构的关注。
上周三（10/25）新西兰金融监管机构– 新西兰金融市场管理局（Financial Markets Authority，简称 FMA）发布了关于 ICO 以及加密货币服务的新指导方针。
这份声明中概括了国家法律中对于代币销售的规范；值得关注的是，在 FMA 的立场看来，任何加密货币或是因 ICO 募资所衍生出来的代币都将被视为证券（security）。
该局补充，这份指导方针是符合当地《金融市场行为法（2013）》，该法案旨在“促进金融市场的创新和灵活性”。在此法案低下，即便不属于金融产品，代币与加密货币都一律被视为证券，如此一来，代币与加密币就可以透过证券交易法去控管，无论是加密货币投资或者购买代币都将属于个人投资风险的部分。
“根据这项法律，ICO 代币可以根据其不同的特点，可能纳入以下四种金融产品类别之一：债务证券（debt securities）、股权证券（equity securities）、托管投资产品（managed investment products）或衍生工具（derivatives）。”新西兰金融市场管理局继续说。
换句话说，该局目前只给予了“代币”一个清晰的定义及基础分类，但依据代币的实际性质，很有可能产生出其他分类，FMA 在这一方面也显得留有余地。该局表示：
如果合适的话，我们可以根据代币的经济实质价值，将其定义成为任何一种特殊的金融产品。举例来说，给予投资者投票权和公司股份的项目代币及其利润就可以归纳为股权证券。
此外，该局对于从事加密货币服务相关的公司也提出了指导方针。对于主要的加密货币服务，如钱包、交易所等等，当局认为这类公司须先注册才能有规范遵循。在该份声明文件中，FMA 清楚指出这类加密货币服务公司的法律义务：
- 必须成为任一金融纠纷调解计划的成员。
- 必须在金融服务供应商登记册（FSPR）上登记。
- 必须遵守《金融市场行为法》的公平交易条款。
此外，FMA 还建议对一些旨在“促进创新与灵活性”的新创公司提供豁免，他们将免受现行法律的监管。
“我们可以透过授予豁免权来促进《金融市场行为法》的目标，并让该目标得以体现，其中之一就是让金融市场的创新与灵活性更高。如合适的话，我们甚至能授予豁免权以确保这法案的规定能适用于 ICO。”
随着越来越多创新技术项目或传统产业整合区块链来进行代币销售，ICO 募资模式已成全球监管机构的重点关注目标。新西兰金融市场管理局在声明中也呼吁所有想要进行 ICO 的公司尽早与他们取得联系。
鉴于加密货币相关的金融服务的“可定制”特性，我们鼓励你们尽早联系我们，并说明你们计划提供的服务。我们很乐意与你们及你们的法律顾问就个别情况进行讨论。
(本文由财团法人资讯工业策进会及区块客共同著作)
资料来源：FMA（NZ）
图片来源：
- fma.govt.nz
