华尔街的主要监管机构 7/25 表示，初始代币发行 (ICO)应遵守与传统证券销售相同的保障条例。
ICO 已成为数位货币企业家的致富之源，允许他们透过创造并发售“数位代币”来快速募集资金，并且无须受到监管。
但美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称 SEC，常被称为证管会) 宣布：“代币”可被视为证券，因此也需要注册，除非享有豁免权。
证管会执法部门主管 Stephanie Avakian 表示：
虚拟交易背后的创新技术，并不能让证券发行和交易平台豁免于监管架构，这些监管的目的是为了保护投资人和维护市场诚信。
这项决定提醒了区块链新创公司不能忽视投资者保护，并且让想在美国透过 ICO 募集资金的公司更加谨慎。
ICO 市场的隐忧
根据加密货币研究公司 Smith + Crown 的调查数据显示，截至 7 月中旬，科技公司今年透过 89 个 ICO 活动总共募集了约 11 亿美元的资金，是 2016 年全年的 10 倍以上。而今年下半年还有 110 个 ICO 即将到来。
而一些 ICO 项目则引发了批评，因为它们并没有准确地透露代币分配情况，例如创办人拥有多少比例的代币，或者代币发行量是否有上限。
投资者兼作家 William Mougayar 就对 ICO 领域迅速发展所造成的负面影响发表了看法：
SEC 指出了 ICO 价值链中的两个重大缺陷：一个是 ICO 过度宣传，另一个则是向消费者透露重要讯息方面缺乏透明度。
证管会的声明
美国证管会的这项决定是在对 DAO 的调查报告中披露出来的。DAO 是由一家名为 Slock.it 的区块链公司在 2016 年 4 月所建立的虚拟组织，截至去年 5 月底它透过 ICO 募集到 1.5 亿美元。但后来有价值 6,000 万美元的代币被一名匿名骇客盗走并转移到另一个账户，而该项目也宣告失败。
在调查报告中，证管会警告市场参与者：虚拟组织所发行并贩售的数位资产仍受联邦证券法律所管辖，这些数位资产的发行及销售应用了区块链技术，并被称为“ICO”或“代币贩售”。但无论使用何种术语、应用何种技术，商品是不是证券的认定取决于事实和环境。
"basic idea is that if it quacks like a duck and walks like a duck, it's still a duck, even if if is a digital cryptoduck" –@mindspillage
— Adam Back (@adam3us) 2017 年 7 月 25 日
对此报告，区块链公司 Blockstream 的首席执行官 Adam Back 也在他的 Twitter 上打趣道：“基本上，如果它叫声像只鸭子，走路也像鸭子，那它就是一只鸭子，哪怕是一只数位加密鸭子。”
资料来源：reuters、coindesk、motherboard、dealbreaker
