人民日报:美股今年或挫两成
发布时间：2026-02-12
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《人民日报》刊登社科院研究员文章指出，虽然今年美国股市上升动能可能仍将持续，但存在着出现整体下调20%左右的可能性，又称盛极必衰，规律使然，今年美股走势具有很强的不确定性，呼吁投资者应警惕和防范风险。
社科院世界经济与政治研究所研究员张明在文章指出，美股今年开局火爆。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数与纳斯特综合指数分别突破2.5万点、2700点与7000点，均创下历史新高。上述三大指数去年分别上涨25%、19%与28%。而在过去9年内，上述三大指数分别上涨1.95倍、2.09倍与3.56倍。英国、日本及一些新兴市场的股市表现也非常亮眼。
不过，文章强调，今年美国股市存在出现整体下调20%左右的可能性，主要由于目前美国股市的市盈率已经不低。举例指，席勒周期性调整市盈率今年初已达33.38倍，仅次于2001年互联网泡沫破裂前的最高水平，超过1929年股市泡沫破灭前的水平，说明美国股市的稳定性相对不足。
其次，美国经济目前可能已处于本轮复苏的中晚期，未来增速进一步上升的机会率不高，这可能会影响企业利润增速的进一步增长。此外，由于目前美国经济增速已持续超过其潜在增速，正向产出缺口可能推动通胀率显著上升，而一旦核心通胀率显著上升，联储局就可能加快货币紧缩的节奏。流动性收紧与融资成本的上升，有可能加剧美国股市的调整。
