曾任美国证券交易委员会（SEC）网络执法主任的网络安全专家 John Reed Stark 日前在法律报刊《Law360》的专家分析专栏中指出，SEC 将在短期内打击首次交易平台发行（IEO），并称之为“加密货币赌场内、不受监管的众筹异变”。接着，他更直指比特币除了促进犯罪以外毫无价值且虚有其表，建议投资者应在投入资金前，对那些“大吹大擂的推销商”避而远之。
Stark：SEC 终将对 IEO 进行监管
Stark 接着写道，“IEO 只是另一个虚假的投资骗局，试图通过加密技术来利用那些毫无戒心、容易受骗的无知之徒”。不过，他表示 SEC 近期已经意识到 IEO 热潮爆发，短期内将对其采取必要的反制措施。以下节录专栏原文：
“IEO 不过是利用 IPO（首次公开募股）近似名称为自己沾光，从而吸引那些希望快速致富的投资者。然而，IEO 就如同 ICO，除了缩写首、尾字母跟 IPO 一样，两者之间没有任何共同点。”
Stark 表示，相较于受监管的 IPO，ICO 和 IEO 几乎不受监管，且充斥着各种欺诈、市场操纵及内幕交易等乱象。
Stark：比特币是罪犯的游乐场
Stark 还认为，除了促进洗钱、恐怖主义融资和病毒软件勒索计划等犯罪行为之外，比特币根本毫无用处。他如此写道，“除了推测之外，比特币的大部分价值完全源于其自身促进犯罪活动的能力。需要一种收集病毒软件勒索金的付款方式吗？需要资助恐怖主义的活动？需要雇用一名杀手吗？像比特币这样的加密货币已成为大量犯罪企业首选的支付方式。”
缺乏监督之下，加密货币产业已经在全球间催生出“与日俱增的危险犯罪分子”，Stark 因此警告，接受加密货币支付的零售店家正冒着“声誉受损”的风险，而法律、监管、财务、道德上的风险也将接踵而来。
BitMEX Research 近日发布研究报告指出，IEO 项目数量激增，募资总额已达 3890 万美元，目前规模较小的交易所正试图复制这种募资模式，却陆续爆出丑闻，并造成投资者损失。另一方面考虑到区块链技术尚未成熟，落地较为困难，市场存量资金规模相对较小，再者，资金开始逐渐趋向主流加密货币，因而 IEO 项目的盈利能力将逐步减弱，进而增高投资者参与 IEO 的风险，随之引起-关注。
另一方面，美国-执法辩护和证券诉讼律师 Jake Chervinsky 也曾发推表示，IEO 只是由交易所管理的 ICO，并不意味着 IEO 比 ICO 更为合法，呼吁投资者切勿对 IEO 存在错误认知。
区块客 5 月中旬报导， SEC 数位资产与创新顾问 Valerie Szczepanik 表示，发行 IEO 的平台可能面临监管问题，交易所若对 IEO 代币上架收取手续费，并为发行方招揽买家，这些举动可能涉及经纪-经销商 (Broker-Dealer) 行为。她接着指出，“如果他们协助的是美国发行方或美国买家，如果他们在美国市场进行营运，如果他们没有注册，那么他们将会在美国陷入麻烦。”
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