【EJFQ信析】亚太区经济向荣美元弱助燃港股
恒生指数周五高开181点，早段升幅曾收窄至139点，见32794点半日低位，其后发力再上，最多曾飙569点，见33223点历史新高。恒指最终收报33154点，涨499点(1.53%)，大市成交额略减至1800亿元左右，上升股份占59%。
踏入2018年短短19个交易日，恒指仅得两天出现回吐，而且幅度相当温和，期内累涨最多超过3300点(11%)。恒指周四下跌0.9%后，周五便立即收复失地兼再破顶，可见升势未改。
技术走势方面，恒生指数今次由2017年12月8日展开的升浪，迄今未曾跌穿过5天移动平均线；换言之，只要继续企稳2017年12月至今向上伸延的通道顶部之上，将会维持反复寻顶格局。
此外，恒指RSI亦须跌穿70的超买门槛才能确认转势；要是真的出现回调，初步支持位在10天平均线位置，约32369点，较大支持位可能要落到31500点，即2017年初至今向上伸延的通道顶线，以及20天平均线位置，约31588点。
从基本因素来看，环球经济前景欣欣向荣，股市走向更为乐观。全球最大重型设备和机械供应商卡特彼勒(Caterpillar)周四公布，由于全球经济持续改善，建筑、矿务、能源等行业对重型机械的需求强劲，刺激上季设备销售收入增长35%；对重组成本及税前开支作出调整后，去年第四季每股经调整盈利达2.16美元，远高于市场预期的1.79美元，并预期2018年每股经调整盈利介乎8.25至9.25美元。
自从2017年3月开始，卡特彼勒的器械环球总销量已经恢复按年增长，扭转此前连跌51个月的劣势；迄今10个月，每月的按年增幅持续扩大，截至去年12月为止3个月，总销量增幅更升至34%，为2011年8月以来最快【图】。当中，亚太区销售更是最早扭转跌势的地区，并连续10个月增长达40%以上；期内，器械销量更激增50%。
卡特彼勒的成绩可算是环球工业的领先指标；亚太区亮丽的业绩更能反映区内企业投资意欲续增，企业盈利增长可寄予厚望。
环球经济增长强劲，带动企业盈利持续改善，弱不禁风的美元走势也对港股后市十分有利。本栏向来强调“美汇愈疲弱，港股愈振奋”(2017年5月23日文章)，尤其“等到颈都长”仍未见美汇出现反弹迹象，股市不兴奋才怪！加上日前美国财长努钦(Steven Mnuchin)踩多脚，在瑞士达沃斯世界经济论坛发表支持美元走弱的言论，更助长资金继续涌向新兴市场股汇。
新兴市场资金流指标往往领先恒指，有预示大市见底或见顶的作用。
目前新兴市场资金流指标持续走高，在出现掉头转跌之前，港股很大机会维持坚挺。如果美汇在异常超卖的情况下失守88.4重要关键支持，将是今年港股新一轮升势的助燃剂。
信报投资研究部
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