富瑞续吁买长汽麦格理微降目标价
发布时间：2026-02-15
爽报 YesDaily.COM
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富瑞 长城汽车(02333)
评级：买入->买入
目标价：10.5元->10.5元(较前收市价9.62元有9.1%潜在升幅)
富瑞发表报告，认为长城汽车最近发盈警符合预期，维持“买入”评级，目标价10.5元。
富瑞表示，长汽自去年第四季起已见到在收入及毛利率方面有改善迹象，又认为2018年新车逐步增加将可推动销售。该行指，长汽去年毛利率下降原因包括，零售市场推广费用、销售支出包括广告及新运动型多功能车(SUV)研发支出增加，认为这是因为产品周期于竞争特别大的一年中的转变所致。
富瑞指，长汽上月销量好转，认为在最近发布的新车，如新1.5T H6及WEY VV5等，将令销量进一步上升；公司策略正由纯销量增长转移至盈利增长，公司加入高价格及边际利润的车如新H6及WEY至其生产线，可提升其整体毛利率。
麦格理亦维持长汽H股“跑赢大市”评级，目标价则由12.6元降至12元，将2017至19年盈利预测略为下调，以反映较高成本及较低之毛利率。
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