广发:美股“黑色星期五”对A股冲击相对有限
发布时间：2026-02-16
爽报 YesDaily.COM
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广发策略研究报告指出，上周A股受资金面和情绪面等负面影响出现调整，但盈利持续性和增量资金入市的中长期逻辑，并未破坏继续建议利用不可持续冲击配置大周期板块。
广发证券表示，监管机构目前并未明文全面叫停信托结构化业务，而是以部分省市、针对部分信托机构窗口指导的形式进行规范，证券投资类信托规模明显低于2015年股灾时期，信托持股规模有限，并给予了一定的缓冲期；且伞形信托已经清理；从持仓结构来看，信托对全部A股的持股比例仅为0.81%且主要集中在轻工、传媒、纺服等领域，“限期清理”对大周期的影响有限。
报告提到刚过去的美股“黑色星期五”，指本质是经济增长更乐观引发的通胀担忧和加息预期导致的，而非基本面走弱和风险事件驱动，对新兴市场的冲击不会较历史更为猛烈。并且A股的估值水平不同于美股，并非处于历史高位。
报告指，大周期行业近期业绩预告相对去年第三季度大多提速；中国经济具备韧性，A股盈利持续性将得到不断确认。广发证券建议在调整市中继续增配大周期板块，包括高杠杆低估值大金融(地产/银行/券商/保险)，海外定价的基本金属、石油板块，其他还有设备机械、材料包装、建材、煤炭、钢铁、工程机械及重卡等。
