房企发债持续收紧局面：碧桂园200亿公司债中止审核
新浪港股讯 上交所公司债券项目信息平台显示，碧桂园2016年公开发行公司债项目的审核工作，已于2月6日变更为“中止”状态，该公司债规模为200亿。“‘中止审核’就是目前我们停下来了，不对它进行审核。”一名审核员表示。
这一信息显示，从2016年底全面收紧的房企发债，目前还未有解冻迹象。
2016年10月份之后，各地政府对房地产的调控政策加严，沪深交易所也先后发布了监管函，细化了房企发债的准入门槛。从那以后，房企发债数量明显减少，甚至有不少房企公司债走向“终止”。
具体来看，两个交易所发布的监管函都对房地产、产能过剩行业，分别采取了“基础范围+综合指标评价”、“产业政策+综合指标评价”的分类监管标准，并规定了房地产、煤炭和钢铁企业应合理审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安排。最重要的一点是，明确房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。
随后，11月11日，国家发改委下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》，要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资用于商业性房地产项目。
“此前房地产企业发债并不是全盘禁止，而是需参照交易所之前发布的监管函要求执行，所以难度的提高导致房企发债数量大幅降低。”深圳某中型券商债券部负责人表示。
“目前，住宅类地产公司债‘一刀切’不能发行，商业类地产发债没有完全限制。”一位券商债券承销人士称。
2016年12月，龙湖地产经过两次“反馈”后，其在上交所申请发行的40亿元小公募债券显示为“终止”状态。
2017年5月23日，招商蛇口在深交所申请发行的150亿公司债被“中止审查”。
2017年5月25日，保利地产在上交所申请发行的150亿公司债被“中止审查”。
2017年7月11日，记者从上海证券交易所官网获悉，融创100亿元公司债前不久已被上交所终止发行。
2017年9月26日，信达地产80亿公司债被上交所“终止审查”，12月28日，状态更新为“终止审查”。
碧桂园本次公司债的募集说明书显示，该债券的发行总额不超过200亿元（含200亿元）。扣除承销费用后，其中150亿元拟用于长租项目，賸余用于偿还银行贷款。
长租项目是由地产商长期持有并运营的用于出租的物业。碧桂园计划将募集到的150亿元投向12个长租项目，其中 144 亿元用于项目建设，6 亿元用于偿还项目贷款，上述资金不用于支付土地价款。
2017年碧桂园的销售额达到5500亿元，同比增长78%，超越恒大、万科成为中国房企年度销售冠军。
碧桂园在募集说明书表示，截至2017年6月30日，公司合并报表的资产负债率为88.13%。随着公司未来业务的发展，公司的负债规模可能继续扩大。另外，截至2017年6月30日，碧桂园主要合作银行授信总额约为4922亿元，其中已使用授信2702亿元，使用率为54.9%。此外，碧桂园还有42亿美元的外币债券、200亿元的人民币债券尚未偿还。
值得注意的是，2月2日，规模达100亿元的“中联前海开源-碧桂园租赁住房一号资产支持专项计划”获得深圳证券交易所审议通过，成为国内迄今为止最大的一笔租赁住房REITs（房地产信托投资基金）。
