乔治敦大学法律中心国际经济法研究所（Georgetown’s Institute of International Economic Law）所长 Chris Brummer 日前在金融科技政策资讯站 fintechpolicy.org 上发表文章， 揭露 Facebook 稳定币项目 Libra 白皮书自今年 6 月发布以来，而其内容迄今也已出现了一些细微的变化。
Chris Brummer 表示，他仔细将 Libra 白皮书的初始版本跟最新版本进行对比后发现，随着 Visa、万事达卡等成员退出，Libra Association 的创始成员名单以及部分预料之中的内容更新以外，竟还察觉到一些非常关键的变动 。 Chris Brummer 附上对比报告称，
真正有趣的变化则在于储备资产本身的运作方式。
Chris Brummer 表示，最初版本的 Libra 白皮书中有一段内容原为：“储备资产的利息将用于支付系统成本，确保低交易费用，向那些为生态系统提供资金的投资者（亦即 Libra Association 成员）支付配息，并支持进一步增长和采用。储备资产的利息分配规则将提前制定，并由 Libra Association 监督。Libra 用户将不会从储备资产中获得回报。”
不过，在最新的版本中，同一段内容却变成了：“储备资产的利息将用于支付系统成本，确保低交易费用，并支持进一步增长和采用。储备资产的利息分配规则将提前制定，并由 Libra Association 监督。Libra 用户将不会从储备资产中获得回报”。
值得一提的是，此前披露的细节显示，Libra 实际上将提供两种代币产品，分别是：面向一般用户的 Libra Coin（即大众普遍认知的稳定币 Libra）；以及面向 Libra Association 成员的 Libra 投资代币（Investment Token）。
提到这一更动的原因，Chris Brummer 分析道，其中一个理论是“为了将 Libra 被认定为有价证券的风险降至最低”，而尽管这一理论也还算合理，但这当中仍存在局限性，像是加密货币研究机构 MICA Research 就解释道，美国监管机关先前早就宣布“不管任何形式，稳定币也是证券”，意味着，即使取消配息机制，Libra 也同样还是证券，法律定位不会改变，因此，第二个推测原因的可能性比较大。
Chris Brummer 认为，Libra Association 此举是为了解决更关键的难题，“Libra Association 创始成员（投资代币）与 Libra 一般用户（稳定币）之间存在的利益冲突”。他解释道，如果 Libra Association 创始成员能借由 Libra 储备金获利，那么，他们很可能会将“高风险性投资纳入 Libra 一篮子的储备”，借此实现投资回报的最大化。
相反的，Libra 一般用户却是仰赖著“货币稳定度”来进行支付，因此，这可能会随着创始成员赚取更高利润、两者之间的冲突、Libra 失去价值，而让使用对 Libra 的信任大打折扣。Chris Brummer 最后总结道，
不得不承认，Libra Association 在未出面解释的情况下，就在线上不停修改一款全球性金融产品的行销文案，着实让人感到奇怪和不安。就我所闻，其中一些改动可能早在 9 月就悄然发生了。
不过，MICA Research 分析师则是认为，“至少 Libra 现在解决了一项结构性问题，也说明 Libra 项目的脚部并且停歇，算是好事”。
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