内地通胀降至半年低货币政策料不变
发布时间：2026-02-18
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受春节错位带来的高基数影响，中国1月通胀放缓至半年低位，是连续12个月低于2%。分析师预计，2月CPI将回升至2%以上，但全年应在2-2.5%。今年整体通胀压力有限，货币政策基调不变 。
国家统计局公布，1月居民消费价格指数(CPI)按年升1.5%，符预期，较去年12月的1.8%，回落0.3个百分点。工业生产者出厂价格(PPI)按年升4.3%，符合市场预期，升幅较去年12月回落0.6个百分点。
交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟表示，1月CPI按年涨幅回落，主要受去年高基数的影响，去年1月份是春节，导致食品和非食品升幅较高，高基数影响下，今年1月的食品和非食品价格按年升幅都有所回落。
他预计，2月份CPI可能会明显走高，升幅或超过2%，但不表明全年通胀压力增大，预计今年CPI平均在2%左右。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，CPI和PPI按年涨幅都小幅回落。CPI主要受食品价格升幅回落影响，PPI则由于去年同期基数较高，今年总体判断是有通胀预期，但不会有通胀压力，预计全年CPI升幅2.3-2.5%，PPI升3.5%左右。
据国家统计局测算，在1月份1.5%的CPI按年涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约0.9个百分点，新涨价影响约0.6个百分点；在1月份4.3%的PPI按年涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约4个百分点，新涨价影响约0.3个百分点。
