美国证管会警告投资人：IEO 可能违反证券法

美国证券交易委员会（SEC）的投资人教育推广处 1 月 14 日发出警告，告知公民务必对代币初次交易所发行（IEO）保持审慎小心的态度。声明提到，

如果考虑投资 IEO，务必审慎小心。关于新技术与金融产品的宣传手法，例如：“数位资产发行、 IEO 经过交易平台审核”，可能是以新投资领域的高报酬等类虚假的承诺、说辞来诱骗投资人。如以下所说，IEO 可能违反联邦证券法，且欠缺经注册与投资人保护措施。

美国证管会认为，“IEO 被吹捧是 ICO 的延伸、创新改良，因为它们直接透过线上交易平台，以代表企业的身份直接发行产品，借此提供数位资产立即交易的机会，不过，这通常是要手续费的”。声明接着又指，这些线上交易平台通常都未向证管会进行注册，且可能以“交易所”自居，还可能声称已对 IEO 进行尽职调查（due diligence）或其他品质评估。

IEO 最初是从 2019 年开始席卷全球，当时有大批项目直接在各大加密货币交易所的平台上发行自家代币，像是币安旗下的 Launchpad 平台就在 2019 年初成为主导市场的势力，当时，有许多项目在该平台上进行 IEO 并将代币上架。去年 2 月 25 日，Fetch.Ai（FET）仅在一分钟内就获得 600 万美元的资金。

回顾 2017 年，首次代币发行（ICO）热潮崛起，而后在 2018 年底被美国证管会盯上，并开始采取行动以打击这种新的募资方式，找出过去两年未经注册却发行证券的数桩 ICO 项目，并予以相关惩罚。显然，美国证管会最新声明就跟 ICO 采取一贯的态度，同时指出 IEO 可能必须依据发行的产品，向当局进行注册。

证管会表示，承办 IEO 发行的交易所也必须取得证管会多重形式的核准与许可，且需符合联邦证券法，“如果 IEO 与线上交易平台在内的参与方，双方皆未提到或讨论联邦证券法的适用性，这就会是个危险讯号”。

美国证管会敦促潜在投资人对 IEO、平台和相关推广人士吹嘘已经注册和核准要保持警觉态度。声明最后强调，“已获美国证管会核准的 IEO”这类产品并不存在。

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