周评：“最好”开年迎来久违大跌投资仍需谨慎前行

　　本周全球主要市场迎来下跌潮。美国公布多项关键数据，强化了市场对于经济复苏的信心，但利好中夹杂了不少担心和恐慌情绪抑制了股指的继续上行，这引发了一轮快速下跌。

　　美股和A股、港股本周迎来大幅下挫

　　美国三大股指本周迎来重挫。道指（DIA）、标普500指数（SPY）和纳指（QQQ）本周分别下跌4.1%、3.9%和3.5%。其中周五下跌最为迅猛，道指、标普500指数和纳指当天最多下跌696.05点、62.01点、147.68点。

　　Cboe波动率指数（VIX）（VXX）迎来2016年11月以来新高，周五读数达到17.31。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，今年1月美国新增20万个就业岗位，远超此前预估的增长18万。

　　美联储本周召开了现任主席耶伦任内最后一次FOMC会议，决定维持利率不变，但对通胀看法表述明显趋向乐观，并暗示三月可能加息。

　　美国总统特朗普也在本周二发表国情谘文，呼吁国会通过一项法案，以筹集至少1.5万亿美元资金，用来改善美国的道路、桥梁和其他基础设施。

　　新兴市场（EEM）也未能幸免于下跌。恒生指数（501302）本周累计下跌2.2%，周五报32602点。恒指也结束了此前连续七周上涨。

　　上证指数（000001）周五报收于3462点，周下跌2.9%。跌幅最大的是创业板指数（399006），周下跌达到6%，报收1702。而上证50指数（510050）本周跌幅只有1.1%，显示出大盘蓝筹在目前A股市场的定力。

　　欧洲市场（FEZ）本周也迎来大幅下跌，德、英、法股指也纷纷下跌了3-4%。

　　本周美股市场财报井喷

　　超过百家大型公司于本周公布财报，科技巨头“FAANG”悉数登场（Netflix已于23日公布财报）。

　　苹果公司公布财报显示，2017年最后一个季度iPhone的销量为7730万部，较上年同期下降1%，iPhone X手机销量相对较好。苹果公司（AAPL）预计，新一季度的收入将在600亿至620亿美元，低于分析师此前平均估值为659亿美元。

　　苹果公司计划将净现金余额降低到“接近为零”的水平。此举意味着苹果的分红或股票回购力度有望大幅增加，也有可能意味着该公司的收购步伐可能大幅加快。苹果股价本周下跌了6.4%。

　　Google母公司Alphabet（GOOG）发布的财报显示，去年四季度营收达323亿美元，全年营收达到1100亿美元。这是Google20年历史上年度营收首次突破1000亿美元大关。不过，该公司计入了于上年末通过的税改法案相关的99亿美元一次性开支，导致四季度净亏损30.2亿美元。公司股价周下跌5.4%。

　　在线零售商亚马逊（AMZN）周四盘后公布其在冬季的假日季营收大增，获利超出预估，美国税改也提升了公司净利。公司股价周上涨2%。

　　Facebook（FB）财报显示，第四季度营收为129.72亿美元，比上年同期的88.09亿美元增长47%；净利润为42.68亿美元，比上年同期的净利润35.68亿美元，增长20%。但是，去年底时用户每日使用时间减少了大约5000万小时，而公司后来调整News Feed服务可能进一步降低用户的使用时间。公司股价周涨幅0.2%。

　　由于存储芯片需求强劲，三星去年第四季度盈利创纪录，并超越英特尔成为全球最大芯片制造商（自1992年以来英特尔一直是全球最大芯片制造商）。三星半导体收入为612.15亿美元，同比增长52.6%，市场份额为14.6%，排在第一位。详情点击此处。

　　本周微软、阿里巴巴、高通等公司也公布了好于预期的财报。

　　下周仍将有近百家大型公司公布财报。据新浪财经日历统计，主要包括通用汽车、迪士尼、CVS、英伟达、菲利普莫里斯、 美源伯根等。

　　下周美国市场将公布的重要数据主要有：周一 ISM非制造业PMI （一月），周二 JOLTs职位空缺数 （十二月）等。

　　美国10年期国债收益率大幅攀升至2.84%

　　基准美国10年期国债收益率（TLT）本周大幅飙升，周五报2.84%，而上周五还在2.64%附近。18年开年至今短短一个月利率上涨已达40个基点，如此迅速的上涨在拖累债市表现的同时，引发了投资者对于利率上行过快后反而可能对市场带来负面冲击的担心，例如对估值的压制。

　　周四30年期国债收益率超过3%，这是自去年5月以来首次。

　　截至1月30日的交易员投机持仓数据显示，美国10Y国债期货投机空仓大增了11%，这也反应出市场对国债看法极度偏空。

　　兑六种主要货币的美元指数（DXY）本周逐渐企稳。截至周五，报89.17。

　　人民币汇率中间价本周五升至6.2885，而上周五是6.3436，开年以来人民币兑美元中间价累计升值超过2000个点。在岸人民币汇率（USD/CNY）周五收于6.2983。

　　大宗商品价格本周也趋于弱势

　　全球基准布伦特原油期货（BNO）价格收于68.23美元/桶。WTI原油期货（USL）价格收于65.06美元/桶，本周累跌约1%。

　　本周有关油价的事件不多，但十分关键。美国能源信息署（EIA）本周报告称，截至1月26日当周美国原油库存增加680万桶，大幅超越预期的增加13万桶，这是原油库存下跌10周以来的首次上涨。

　　EIA还公布了一项重要数据，美国原油日产量于去年十一月提前突破了1000万桶，至1003.8万桶/日，这是近50年来首次。此前，市场普遍预计这一新的历史时刻将会于2018年发生，详情请点击了解。

　　周五油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加6台，总数量为765台，而上周为增加12台。

　　黄金期货周五收于1335.2美元/盎司，周上跌1%。

　　比特币一度跌破8000美元关口

　　据Bitstamp网站显示，比特币现货（BTC）北京时间周六14：00报8460美元。加密货币近日受到一连串负面消息的困扰，投资者担心监管更加严格，并担心比特币的价格在主要交易所被操纵。

　　美东时间周五，据Coinmarketcap数据显示，全球加密货币的总市值约为4000亿美元，比前一天下降了1100亿美元，包括以太币（ETH）和瑞波币（XRP）分别下跌22%和32%。

　　最好开年表现后的一场大跌

　　本周四是二月第一天，市场本沉浸在各项“历史最佳开年”数据中，却未想突然迎来了“黑色星期五”。

　　国内投行中金公司称，将延续2018年美股继续走强的判断，但预期波动将明显放大。背后逻辑如下：

　　第一是在增长强化、通胀预期继续上升的背景下，加息预期会进一步强化，同时政府债务深重，美债长端收益率易上难下；

　　第二，对股市投资者来说，股票整体估值虽然不算极端高，但也不算低，且获利丰厚，加息累计逐步进入加息中程，市场也会开始有担心利率上升对增长的影响，从而导致市场调整，波动加大。

　　对于周五大跌，该公司分析师称，年初全球大部分股市的大涨其实已经是高波动的征兆，美股隔夜的大跌，美债收益率的上扬，可能是在确认高波动的开启。

　　上述判断也提醒广大投资者――投资需谨慎，切忌盲目乐观。

　　往期回顾：

　　《周评：美财长致美元击穿89 下周FAANG业绩悉数揭晓》

　　《周评：政府关门考验美股牛市成色 下周财报将迎井喷》

　　《周评：通胀加快2Y美债利率升破2% 巨头财报密集登场》

　　（线索Clues / 李涛）