大和调低理文造纸评级行业首选玖纸
发布时间：2026-02-18
爽报 YesDaily.COM
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大和资本 理文造纸(02314)
评级：跑赢大市 -> 持有
目标价：10.2元->10元(较前收市价9.21元有潜在8.6%潜在升幅)
大和资本发表报告指，理文造纸现价估值较玖龙纸业(02689)有18%的溢价，该行认为并不合理，故将理文造纸评级由“跑赢大市”调低至“持有”，目标价则略为降至10元。
大和把理文造纸2017年每股盈利预测上调11%，以反映去年下半年利润率高于预期，但调低今明两年每股盈利预测，因软箱板纸价格及卫生纸的盈利能力疲弱。
该行估计，理文造纸去年全年经调整盈利按年增长77%，即去年下半年盈利增逾80%，不过该行认为有多个因素限制理文造纸股价上升，包括卫生纸业务盈利的长远稳定性尚未得到证实、卫生纸品牌的竞争加剧、以及卫生纸的原材料价格上升令利润受压。
大和认为玖纸为行业首选股份，重申“买入”评级，不过将目标价由20元调低至17元。
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