陈德霖:房产或是最复杂最难管理市场
发布时间：2026-02-19
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香港金融管理局总裁陈德霖在第九届中国经济国际研讨会开幕词中指出，对政府和监管当局来说，房地产市场很可能是最复杂、最难理解、最难管理好的市场。
陈德霖解释，住房是市民的基本生活需要。无论在东西方社会，帮助老百姓置业在很多国家来说均为普遍和正常的公共政策；同时，一般人买房子都需要借钱，这些融资通常都是从银行体系取得按揭贷款，特点是长年期和杠杆率非常高。
其次，房地产市场的真正居住需求(utility)、投资(investment)和投机(speculation)行为的分界线非常模糊，难以区分。此外，政府鼓励置业的政策措施，如税务优惠、较为宽松的贷款门槛等，加上其他因素的影响尤其是供应失衡，有可能导致显著的房地产市场出现过热或者形成泡沫。
他又称，过往的房地产泡沫均由银行或金融体系宽松的信贷环境所催生的。因此，房地产泡沫爆破无可避免会对金融系统和经济整体上造成重大冲击。
内地房地产市场方面，陈德霖表示，要了解内地房地产市场与金融体系和实体经济是如何联系在一起的，以及它们之间的联系程度。一旦能够确定这些联系，就可以更容易地评估房地产市场的不同发展阶段会有何种程度上影响着金融和经济稳定。
另外，他亦认同“房子是用来住的，不是用来炒的！”的看法，但如何去达到这个目标，是个非常重要的课题，值得深入探讨。
