瑞银:内地券商股票质押业务存风险
发布时间：2026-02-19
爽报 YesDaily.COM
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瑞银证券发表报告指，国内券商在股权质押业务存在潜在风险，或将面临坏账和估值双重压力。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺在报告中指出，股权质押市值中限售股占比23%，主要为大股东质押，通常在股价接近警戒线时，质押者可透过增加抵押品，包括股票、现金或房产等获得流动性，而风险则主要发生在质押率较高的公司。
瑞银预计，若投资者所持股票质押率较高，则可能更倾向于减仓，以规避股价击穿平仓线后、质押出资方的持续抛压。
目前，沪、深两市有近2000只股份跌破平仓线或警戒线，但国内的减持相关规定，却令股票质押出资方不能快速减持。券商是股票质押业务的最大出资方，若股价持续下跌，则券商将面临坏账风险。
