Bridgewater:更大波动杀埋身
发布时间：2026-02-19
爽报 YesDaily.COM
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环球股市暂时喘稳，但大行以至投资名人一致认为，后市将持续波动，市场观望美国周三出炉的通胀数据，将会为后市提供启示。
环球股市经历过去一周急挫后，市场议论纷纷，到底波动市况何时结束，而大行跟投资名人对后市的方向看法分歧，唯一共识是股市必定会更加波动。
全球最大对冲基金Bridgewater首席投资总裁普林斯不认为市场震荡会在短短数日结束，并指更大的波动将会来临，他认为，各国央行“收水”会将这轮牛市升浪推向尾声。
高盛首席环球策略师亦认同环球股市未见底，趁低买的心态或会让投资者汲取一个彻底的教训，日后可能是趁升卖多于趁低买。
观乎数据，标准普尔500指数的市盈率(PE)已自去年底20倍跌至约16.8倍，不过，跟对上两次调整的底部，即平均约15.5倍，仍有一些距离，相当于指数仍有8%下跌空间。
此外，跟债息相比，现时标指盈利收益率仅高10年期美债收益率3.3厘，低于平均的4厘，即股市吸引力不及债市，而标指仍有机会下跌。
不过，不少分析师，以至国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德均认为，全球经济仍然向好，为股市提供最有力的支持。
市场观望美国周三公布的通胀数据，预期核心消费物价指数(CPI)按月升幅将会收窄，不过，一旦升幅超预期，加息预期将会再度升温，或再为后市增添变数。
中港股市方面，花旗提醒投资者扣好安全带，进入农历新年的两周，市场流动资金将会较紧张，短期而言，大市波动性会持续偏高。
不过，该行指，这轮跌市只是调整，尤其是黄金及国债未见有大量资金避险，现时断言牛市已经完结属是言之尚早，建议买入金融、地产及医疗保健股，而中资股强劲的盈利增长提供了基本支持。
摩根士丹利则认为，单是通胀及息口向上不足以令牛市结束，但建议投资者减磅，换马至较具防守性行业，增加具高息回报股，减持互联网股。
