股估值合理汇丰前海证券：慎防税改影响
发布时间：2026-02-20
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汇丰前海证券研究部总经理孙瑜表示，港股估值仍合理，故偏好港股多于A股市场。
【星岛日报报道】今年来中港股市连升多日，汇丰前海证券研究部总经理孙瑜认为，港股估值仍处14至15倍的合理区间，故偏好香港股票市场多于A股市场，料A股需于下半年才启动慢牛行情。在市场一片唱好股市的炽热气氛中，他提醒股民当市场有高度一致共识时，便是风险所在，最大风险可能来自美国税改，故须保持审慎。
孙瑜预期今年A股总体会是“先苦后甜”。他说，从基本面分析，内地多项股指估值均处历史地位，是比较安全，但A股市场较为分化，现时深圳创业板的估值超过30倍，尽管已从高峰大幅回调，但仍有压力，所以出现内地大篮筹续处安全水平，但中小板、创业板的估值则偏高。
