德银:金沙受惠农历新年重申“买入”评级
发布时间：2026-02-20
爽报 YesDaily.COM
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德银 金沙中国(01928)
评级：买入->买入
目标价：52.0元->52.0元 (较前收市价42.95元有潜在21.1%升幅)
德银发表报告，认为金沙中国估值吸引，加上将会受惠农历新年旅客人数增加，重申“买入”评级及维持目标价52.0元。
该报告指，澳门旅客人数增长迅速，由去年首九个月按年升4.2%，加快至2017年第四季的8.6%，主要原因是受到内地较远地区的旅客推动。广东省附近的旅客在去年第四季度按年增长6.6%，但来自中国其他地区的旅客则大幅增长21%。德银相信，金沙中国将会是最受惠过夜旅客因素影响，因为公司在路氹拥有超过一半的酒店房间。另外，港珠澳大桥应该在年底开通，故该行上调公司2019年EBITDA 6%至35亿美元。
近日股价出现回调后，德银认为金沙中国的估值已变得非常吸引。金沙中国是中场博彩业务的领导者，中场的博彩收入占比由2016年的28.5%增加至去年的30%。该行估计，2018年的EBITDA将增长19%至31亿美元。同时，德银预期今年三月中的时候，董事局将宣布去年度的末期息为每股1港元，代表全年总共派发1.99港元，股息率达到4.8%，为香港/中国市场入面大型市值高息股的首10名。另外，该行网上查阅金沙中国旗下酒店的订房情况，除Holiday Inn外，其余公司旗下的酒店于初三及初四都已经爆满，而且日均房租都较去年农历年的时期高。
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