【一问三答】中芯国际前景如何，定几钱止蚀好？
读者吴先生问:“中芯国际(00981)于12.44入货，前景如何！请给予止蚀位，谢谢！”(周五收报12.46元)
岑智勇 南华金融集团高级策略师
“中芯国际股价曾经有炒作，主因是早前委任台积电过来的高级管理人员，而憧憬能否将台积电的一些技术引入公司，对股份中长线或有帮助。从业绩来看，表现并不是太理想，对股价仍然有一定的负面影响。以读者的买入价来说，暂时仍有账面盈利。止损位，初步可以看12元，若跌穿可选择减磅。但有一个很重要的位置是不能跌穿，就是近期底部大约10.4元位置。”
聂振邦(聂Sir) 富途证券证券分析师
“此股于去年股价表现波动，由年初的12元水平，反复向下至8月8日收报8.88元，约七个月累跌约26%，于当日傍晚公布2017年第二季业绩，股东应占溢利按年和按季分别下跌62.9%和48.0%，令股价连跌三日至8月11日收报7.20元，由年初计起跌幅扩大至约四成，并于8月28日录得去年最低收报7.03元。而股价由谷低回升始于9月5日，单日升逾12% (7.23 → 8.11元)，相信与此股为手机设备股以及相对同类型股份之股价偏低有关。其后分别于11月份升至14元水平，并于12月底贴近14元水平。上周五(2017年1月5日)则收报12.46元，与读者买入价12.44元相若，参考同为手机设备股的瑞声科技(02018) 和舜宇光学科技(02382)均于去年12月28日从疲弱的股价走势开始回升，加上现时港股气氛良好，预期中芯国际短期有力再上试14元。至于止蚀位，不妨参考去年12月初的10元水平，若见连续三天收低于10元，才考虑离场。”
李浩然 信报投资研究部分析员
“中芯国际是一家颇大争议性的企业，理由是市场对公司的看法存有一定的分歧。中芯身负追赶海外芯片技术的国家重要任务。然而，从海外投资者的角度来看，中芯较海外同业在芯片制造的核心技术上仍有相当大的距离，要短期内拉近差距，肯定需要不断投入大量资本进行研究，但在过程中，由于技术所限，产品良率不易大幅提高，加上资本开支庞大，对公司毛利率带来较负面的影响；再者，中芯除了需要依赖政府的补贴以外，还可能不断透过举债进行融资，这对企业盈利的稳定性也将构成压力。不过，内地资金看法明显有异，认为中芯获中央大力支持，加上故事具有不俗的幻想空间，因而认为可给予更高的估值。基于以上的差异，笔者相信中芯国际股价走势仍会受这两股力量所拉扯而变得相当波动，如勉强要给予一个止蚀价可考虑放在12元。”
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