传美证交会研放宽上市监管
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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除了本港准备引入同股不同权架构外，有报道指，美国证券监管机构亦正考虑放宽监管，以鼓励更多企业到美国挂牌。
新股市场这块大肥肉吸引各个市场争夺，不论香港、新加坡、纽约及伦敦均在较劲。
触发香港要引入同股不同权，是内地电子商贸巨企阿里巴巴曾寻求在本港上市，但最终选择在容许同股不同权的纽约上市。
纽约的规定是，具同股不同权的公司股票一般分为两级，创办人持有的那一级股票投票权，普遍是普通级别股票的十倍，故即使仅持10%股份甚至更少，亦不会失去公司控制权。
有分析指，由于美国法制赋予小股东“集体诉讼权”，一旦小股东权益受损，可透过低成本诉讼追讨，令同股不同权有适当的监察及平衡。
另外，美国国会于2012年通过法案，放宽小型企业及创业公司上市准入门槛，降低上市成本，容许公司透过将少量股票售予私人投资者集资，而年收入低于10亿美元的企业，上市后，五年内毋须公开财务资料。
据《华尔街日报》报道，美国证券交易委员会正考虑将法案适用范围，扩大至所有企业，以增加上市公司数目，并指有意改变上市招股规定，容许有意上市的企业秘密提交申请，若最终未能成功上市，财务资料将会一直保密。
欧洲方面，虽然英国让公司采用不同投票权架构，但禁止将权力集中于少数人手上的股份上市。多年来英国机构投资者均强烈支持一股一票，令英国没有同股不同权的企业上市。
至于日本东京证券交易所，虽然接受同股不同权企业挂牌申请，但成功上市例子不多，东交所亦不鼓励。
另外，新加坡交易所上市委员会2016年以大比数通过，支持双重股权架构，目前正进行咨询。
