【搏拳实录】重返上升通道之后
今天是狗年的第一篇“搏拳实录”，也是本栏第一次与“港股360”读者见面，有必要略作介绍。老徐自2016年10月从《信报》吕梓毅兄主管的投资研究部退休后，开始撰写“搏拳实录”，每周两篇放在EJFQ的“大市分析”平台，内容是运用EJFQ系统的指标，分析港股主要是恒指走势，藉以介绍EJFQ系统指标的功能，也希望收抛砖引玉之效。本栏有时还会谈论美股、A股和金、汇、债等投资市场，以及会影响相关市场的国际政经局势，有strong feeling时即提出个人跟市场“搏拳”的仓位，供读者参考。
新春长假期复市的港股一字记之曰“chok”，上周二恒指在狗年先来一个“黑盘”低收，翌日即急弹558点或1.8%，到了2月22日周四，当投资者普遍憧憬A股复市会“开门红”带旺港股、而沪深两市A股亦果然全线显著高收，恒指却回吐466点或1.48%，但周五又升近1%收市，全星期总算录得152点或0.48%升幅。
恒指过去一周虽然日升日跌chok上chok落，但全周4个交易日的高低波幅只得757点或2.46%，相对鸡年收炉仅3个半交易日的一周(2月12日至15日)的高低波幅达1686点或5.41%，实在不可以同日而语。
值得注意的是，恒指较早前创了历来最大的一周(2月5日至9日)的点数跌幅，老徐在鸡年最后两篇“搏拳实拳”（2月12日和13日《捉到鹿唔识脱角》和”跌市莫估底》先后提到，恒指经过两度裂口急跌，令去年12月20日确认收复了20天线、由29159点起步展开的“大时代．2”第二波升浪已彻底破坏，兼且明显失守过去半年的EJFQ系统以0.75个标准差计算的TrendWatch上升通道底部，上升趋势甚至有中断之虞，再加上恒指10天线跌穿20天线，发出本栏“定义”为确认指数已短线见顶的“死亡交叉”讯号，因此估计在农历新年长假期前后，恒指也难望会有较似样的反弹。
虽然在《跌市莫估底》发表翌日，恒指就重返TrendWatch上升通道，随后并收复以及持续企稳于10天线和50天线之上，技术走势显著改善，但老徐仍然认为，恒指仍未够条件延续过去半年的上升趋势或“大时代．2”第二波升浪，理由如下:
首先，恒指自1月29日创33484点的历史新高后见顶回落，直到2月9日见29129点的intraday低位，累积下呹4355点后开始反弹，但在整体大市的短线和中线市宽都已跌穿本身的支持区、市况极度超卖，再加上“挟淡仓”（2月8日至14日的5个交易日内，其中4日的沽空比率都超过14%的半年最高水平）的帮助下，恒指仍未明显收复先前跌幅的50%，并受制于TrendWatch上升通道中轴，反弹力度略嫌偏弱。
最重要的是，港股包括恒指和国指能够展开“大时代．2”升浪，众所周知主要得力于“北水”的推动，但其中相当部分的“北水”月前逐步在港股出货获利后，至今仍未有明显的再度南下迹象，港股也就难望会有太大作为。因此，尽管恒指能够在短短4个交易日就重返TrendWatch上升通道运行，暂时只可确认为指数很大机会已经见底。老徐下一篇“搏拳实录”将讨论港股或恒指面对的短期阻力，以及提出“搏拳”操作。
老徐
