花旗:越秀地产全面好转需时维持沽售评级
发布时间：2024-05-01
爽报 YesDaily.COM
201
花旗 越秀地产(00123)
评级：沽售->沽售
目标价：1.3->1.33元 (较前收市价1.55元有14.2%潜在跌幅)
花旗发表研究报告表示，认同越秀地产的盈利增长，但全面好转亦需时，故轻微调升目标价至1.33元，维持“沽售”评级。
该行指，公司去年录得37%的盈利增长属可接受，但若要得到进一步的重估，2018至2020年度的盈利増长速度仍需加快。越秀地产的销售增长逾30%的同时，资本支出需求、加强现金流、收购项目及扩大资本基础等深层次问题仍然存在。
虽然，越秀地产在广州的市区重建基金，发展“轨道加物业”模式，透过母公司注入资产，如南沙项目，以及涉资1.87亿人民币的项目合作计划，都是公司的良好开始。不过，该行认为，亦有待越秀地产的资源优势更为清晰，才可见到公司的全面复苏。
另外，公司的两个新主力市场(武汉及杭州)，将会支持越秀地产的销售增长。长远来说，管理层预期有逾30%的销售增长及目标毛利率达到25%以上。
更多券商分析，请浏览本网大行精选。
