【股海扬帆】绩优股寻宝两只稳阵之选
新官上任三把火，美国联储局新任主席鲍威尔上场后“鹰味”十足，令市场原先预期当地今年加息三次，可能增加至四次。细心想想，经济好才有条件加息，但加息又会增加企业借贷成本，变相压缩企业盈利。换句话说，升市也好，跌市也好，市场对利率预期的变化成为了股市抽高又推低的理由。
港股踏入业绩高峰期，从目前已公布业绩的大价股或蓝筹股来看，普遍符合甚至优于市场预期，实力绩优股不妨望多眼。玖龙纸业(02689)于去年12月15日公布盈喜，预期截至2017年12月底止半年纯利按年增长不少于90%。奇怪的是，玖纸在公布盈喜后股价不但未见抽升，反而在今年2月初失守由去年11月延伸的横行平台约12.5元，并于2月12日跌至10.6元始见底。
玖纸属稳阵之选
玖纸于2月26日公布中期业绩，纯利按年增长近1.3倍，至43.29亿元人民币，每股盈利折合约1.13港元。以玖纸昨日收报13.88元计，预测市盈率仅6.1倍。在业绩好过预期，加上近日纸浆价格飙升的情况下，玖纸正式突破从去年11月至今年2月的长方型横行区，相信在现水平整固后有力挑战去年9月至10月的成交密集区约16元，稍有耐性的投资者可待其回调至100天线，约13.1元水平吸纳，以16元作目标价计，潜在升幅约22%，笔者认为玖纸属于稳阵之选。
另一只宜揸不宜炒的绩优股可留意信义光能(00968)，此股早前公布截至2017年底止全年业绩，纯利按年增长17.4%至23.32亿元，每股盈利0.3261元；期内收入大升58.6%至95.27亿元。以今早低位约3.19元计，其2017年历史市盈率约9.8倍。信义光能去年上半年表现一般，主要受到光伏玻璃价格下跌及原材料例如纯碱上涨所致，然而在去年下半年情况已持续改善。
成本下降产能提升
信义光能今年有三大卖点，分别是成本下降、产能提升及分拆概念。原材料成本去年已升至顶峰，今年价格回落至合理水平，加上马来西亚厂房的生产成本较内地厂房低约5%至10%，今年的成本将较去年更具优势。其次，信义光能位于马来西亚每天900吨的生产线已营运超过一年，而集团于当地正规划三条日熔量各1000吨的生产线，预计分别在今年第四季、明年中及明年底投入营运。
笔者认为，马来西亚厂房对信义光能来说极具战略意义，因其位处“一带一路”国家，对开拓当地、东南亚及一带一路市场相当有帮助。成本下降而产能提升足以刺激信义光能今年的盈利及毛利同步上扬，而集团由去年便已计划分拆的信义能源(太阳能发电场业务)，亦有望趁今年股市畅旺正式分拆，届时信义光能的身价会进一步升高。保守估计信义光能今年纯利增长20%至25%，每股盈利约0.391元至0.408元，予其预测市盈率10倍计算，目标价介乎3.91元至4.08元。
陈景扬
作者为证监会持牌人士，主要从事资产管理，客户持有上述股份；《股海扬帆》逢星期五于信报网站内刊登。
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