【看图测市】保护主义刺激避险需求美元/日圆逼近15个月低
周四(3月1日)美国公布的经济数据表现良好：其中2月ISM制造业指数从59.1升至60.8，优于预期的58.7且创下2004年5月以来的13年新高；上周初次申领失业救济人数意外下降至21万人，为1969年12月以来的最低水平，并低于市场预期增加22.5万人；美国1月个人消费支出物价指数(PCE)按年增长1.7%，按月增长0.4%，均符合市场预期。良好数据支持美汇指数进一步攀升至90.93，刷新自1月18日以来一个半月新高，美元/日圆亦趁机收复107.00至日内高位107.19。
不过，美汇指数最终未能维持强劲升势并进一步收复91.00，因美国总统特朗普(Donald Trump)周四宣布将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%，并于下周准备好关税细节签署正式法令。市场忧虑美国贸易保护主义将引发中国、欧盟以及加拿大等主要贸易伙伴的强烈反击进而引起大规模“贸易战”，欧美股市受此拖累大幅下挫，美股创下“三连跌”，资金涌入日圆、黄金等避险资产。虽然纽约联储主席杜德利(William Dudley)表示联储局一年加息4次仍属于“渐进式”加息，但联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)第二日在国会的证词偏鸽派，表示并无证据显示美国经济过热，因此美国加息的因素对于市场影响有所下降，美元/日圆在风险偏好下降的背景下暴跌逾100点至两周新低106.15，连续第二个交易日录得下跌。
事实上，自今年年初以来，日圆的快速升值令其成为7大主要货币中表现最好的货币之一，而日圆的强劲表现主要得益于日本国内经济的强劲复苏及市场对于日本央行宽松政策的退出预期。截至2017年的第四季度，日本经济已连续8个季度上涨，创下28年来最长的连续增长记录。另一方面，尽管日本官员多次强调不会过早撤出超宽松货币政策，并承诺维持购债规模不变，但周三(2月28日)日本央行宣布将削减25年期以上日债购买规模，由800亿日圆降低100亿日圆至700亿日圆，日本央行的举动令市场愈发相信日本央行或将退出货币宽松政策，从而刺激日圆进一步走强。
值得一提的是，今早公布的日本1月失业率大幅下降至2.4%，好于预期2.8%，降至1993年4月以来最低水平。更令人意外的是，其后日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)于日本央行行长提名举行确认听证会上表示日本的CPI仍旧离物价目标十分远，如有必要，将会考虑进一步宽松，但黑田东彦预计通胀可能在2019财年左右达到2%目标水平。该言论刺激日圆走强，美元/日圆则进一步下挫至105.70，离2月16日低位105.54仅一步之遥。
技术分析方面，美元/日圆仍维持于日线图的下降通道(下降趋势线为1月8日高位113.38自上而下的高点连线)内运行，目前汇价更逼近15个月低位105.54。虽然小时图的RSI指标显示美元/日圆已极度超卖，令汇价有机会在105.50区域企稳，甚至在周末平仓盘的带动下出现技术反弹，但投资者需关注意大利将于周日(3月4日)举行大选，若此次大选五星运动党表现优异，或将令欧盟陷入不稳定情况，届时避险情绪或令美元/日圆进一步下探105.00甚至104.00关口。
策略方面，短期内待美元/日圆跌至105.30-105.50区域买入，上望106.80，跌穿104.90止损。
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