债息变动影响估值美股本周聚焦2月就业数据
美国股市上周显著滑落，专家指出，蓝筹的业绩今年可望如期录得近两成增幅，但最大问题是投资者如何评价有关盈利表现与预期市盈率水平，而美国债息升势对于估值有关键作用，可能导致股市有更大波动，本周影响债息的关键，则是周五公布的2月就业数据。
回顾上周，道琼斯工业平均指数跌3.1%，标准普尔500指数跌2%，纳斯特综合指数跌1.1%。导致股市2月以来下滑的主因，是美国10年期国库券孳息率近期已挨近3%，促使投资者重新评估股票估值，因为息率愈高，股票市值便变得相当昂贵。
Leuthold首席投资策略师Jim Paulsen表示，影响股市目前的最大不确定因素，是股价在哪水平吸引投资者入货。他指出，蓝筹盈利增长是肯定的，问题在于是否持支持股票在现值。
根据汤森路透预期，标普500指数成份股今年平均盈利增长是19.2%，是2010年以来最高，因此蓝筹的业绩今年可望如期录得健康增长。
State Street Global Advisors首席投资策略师Michael Arone认同影响美国股市的最大变数之一，是股票估值与现价的折扣率，而股票估值的本周测试重点，是周五公布的2月就业数据。
美国劳工部在上月公布1月就业报告时，工资增长升势较预期强劲，引发通胀忧虑升温，令到美国债息上扬及股票急跌。标普500指数在1月底的水平相当于18.6倍预期市盈率，是15年来最高，但经历2月急跌后，标普500指数已降至相当于17倍预期市盈率。
LibertyView Capital Management总裁Rick Meckler也指出，债息是决定蓝筹价值的考虑要点之一，而债息愈高，蓝筹公平价值的预期市盈率相应下滑。
SunTrust Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner预期，美国股市的预期市盈率水平可能进一步回落至16倍，略低于现水平。
Allianz Global Investors美股投资策略师Mona Mahajan也估计，美国股市的预期市盈率水平将进一步收缩，但因为蓝筹盈利增长强劲，美国股市可望维持现水平。
Paulsen认为，在美国10年期国库券孳息率升至3%的前提下，美国股市现水平处于偏贵水平，建议投资者减持比重。
