大摩：中央对经济重质不重量
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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中央今年经济增长目标普遍符合市场预期，有分析认为，反映中央更着重经济质量，但券商对赤字预算下降看法分歧。
政府工作报告为多项经济指标定下全年目标，其中经济增长目标定于约6.5%，目标跟去年一致，不过，删除“在实际工作中争取更好结果”，并低于去年实际增长数字，市场认为，反映中央更重视经济质量。
至于全年赤字率预算由去年3%降至今年2.6%。
摩根士丹利认为，财政政策刺激力度减弱，确认中央的焦点继续落在去杠杆，并接受较低的经济增速，大摩估计，中国今年经济增长将放缓至6.5%，但经济质量将有改善。
高盛则表示，赤字预算减少，加上中央自2009年以来，再没有为广义货币供应(M2)设定目标，该行认为中央释出一个鹰派讯号，表明收紧政策。
不过，瑞信不认同降低预算赤字，反映整体财政政策收紧，因中央仍有其他开支计划，例如专项发债或减税减费，并指没有为货币供应设定明确指标，反而可平衡稳增长及管理金融风险。
花旗认为，政策重心清晰转移至供给侧领域，更着重创新、行业升级改革，经济刺激措施等政策需求较少，反映中央对经济前景有信心。
