【搏拳实录】一句唔该价外变价内
过去一个星期恒指的表现，基本上完全由外围经济及政治事件的带动先急挫后回升。先是受到美国总统特朗普较早前宣布，将对入口钢铁和铝材产品分别额外征收25%及10%关税，他更在Twitter扬言美国必会打赢这场贸易战，据称白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)也因为无法劝阻特朗普发动贸易战而请辞，消息导致恒指上周一曾跌至29852点的逾两周最低水平，相比上一个交易日收市价跌了731点，收市仍录得697点或2.27%跌幅。
其后有报道指个别国家会列入美国豁免钢铝产品额外关税名单，而特朗普果然于美国时间3月8日签署征收上述关税的命令(在15天内生效)的同时，批准占美国钢铁产品入口量第一和第四位的加拿大和墨西哥获暂时豁免，并允许华府日后豁免更多盟友的钢铁额外关税。美国的亚太区盟友澳洲上周六亦成功争取成为第三个享有豁免的国家。
特朗普的关税命令为“盟友”预设或打开豁免的缺口，反映他一意孤行点燃这场贸易战的火力，明显比原先宣扬的弱，恒指上周四已在特朗普签署关税令之前提早作出反应，收市急升458点或1.51%；加上外电报道特朗普同意今年5月与北朝鲜领袖金正恩会面，翌日恒指再升341点或1.12%，以30996点的全日最高水平收市，一周上升413点或1.35%。
有趣的是，老徐在3月5日以<全靠特朗普得以靓位沽put>为题的“搏拳实录”才讲到：全靠特朗普忽然决定要征收额外关税，造成恒指上周五明显低开低收，老徐得以“施施然”沽出即月30600点行使价的期指put，每张合约收取770点期权金，价位(收取的期权金)比早几日沽call时靓很多。相隔仅一个星期，到了特朗普签令落实征收额外关税，加上同样与特朗普有关的美朝两国领袖5月会面的消息，刺激恒指显著抽升，一句唔该，老徐的put就由开仓时的轻微价外，变成现在有300多点的价内。
对于美国发动贸易战，恒指的反应是先急跌后大幅回升，这或可解释为buy on rumor sell on fact效应，却其实，上周一的“搏拳实录”已指出，蚀本生意冇人做，尤其是牵涉大额金钱的国际贸易，更是国家或企业之间在各取所需并经过讨价还价之后才达成的交易协约，任何一方突然要破坏之前所达成的贸易协定，结果只会两败俱伤。老徐也因而深信，美国打响这场关税贸易战，对股市造成的压力很快便会大为减轻以至完全消失，上周二甚至以<搭好了棚 只待反弹>为题，内文主要为向“宵夜二人组”的毕老林就老徐的沽put释疑，对恒指早一日的急跌只字不提。
恒指上周五已进入老徐Short Strangle“棚架”的31800与30600点区间的差不多是中心位置，但距离期权结算还有两个多星期，现在是时候部署“食胡”了。
老徐
