大和：金管或需付出极大代价
发布时间：2026-02-21
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港元持续弱势，金融管理局于今早约5时第六度入市，承接逾57亿港元沽盘，规模是今轮入市最大，至于港元拆息连续三日全线抽高，有券商预期，银行体系结余将于数周内耗尽。
港元再度触及弱方兑换保证水平，金管局继续出手买入港元，截至周二清晨已六度入市，合共买入约190亿港元，令周三银行体系结余降至1607.4亿元。
港元拆息在金管局入市后持续抽高，已连续三日全线向上，1个月拆息上升0.03厘至0.89厘，隔夜拆息升势放缓，升见0.19厘，12个月拆息则突破2.1厘。
大和资本表示，今次走资并非纯粹套息炒作，而是来自量化宽松的资金流走，并指可能不会重返本港，随着资金流出速度愈来愈快，银行体系结余有可能于数周内变零，届时港元拆息很快便会追上美息。
大和对年底的3个月银行同业拆息预测，由2.1厘上调至3.1厘，期间本港最优惠利率有上调压力。
至于会否出现系统性风险，大和认为，金管局有决心捍卫联系汇率，亦有足够资金应对，但需视乎资金流出规模，金管局或需付出相当大的代价。
瑞信则指，根据过往经验，每当拆息上升，地产股股价跟每股资产净值折让便会扩阔，不利地产股股价。
不过，对零售商而言，港元疲弱则是好事，商场的铺租有向上动力，瑞信认为，收租股较地产发展股更值得投资。
