大豆征税种植业展望褒贬不一
对于中国向美国大豆徵税，是否將惠及大马种植领域，分析员的看法有褒有贬。
综合来说，MIDF研究维持种植领域「正面」评级，其余投行也维持该领域「中和」评级。
中国昨日宣布对原產于美国的大豆、牛肉、汽车、化工品等14类106项商品加徵25%关税，以反击美国对中国逾1300產品徵收关税的清单建议。
大眾投行分析员表示，中国是全球最大的植物油消费国，而有46%的植物油是来自大豆，相比之下棕油仅佔13%。
来自美国的大豆进口量佔中国大豆总进口量的37%，而源自巴西的比例约为41%。
该分析员认为，一旦中国对美国大豆徵税，將出现两种结果：一、中国將会向巴西购买更多大豆；二、当地消费者將会转为使用棕油。
艾芬黄氏分析员也指出，基于棕油是大豆油的替代品，因此作为供应全球84%棕油的大马和印尼，料將从中受惠。
棕油价格承压
MIDF研究分析员亦认为，即使中国转向巴西购买大豆，应该难以填补美国的缺口，因此棕油料將受益。
不过，丰隆投行分析员则认为，中国对美国大豆徵税將对棕油价格带来负面影响。
「中国极其依赖豆粕（Soybean Meal）需求，因为豆粕是养猪业的主要饲料。隨著中国转向其他国家进口大豆，这表示美国必须往其他市场出口，这將进一步对植物油价格带来压力。」
同时，棕油领域將迎来盛產期，供应上升將使得价格进一步承压。
另一方面，兴业投行分析员的看法比较中和。她认为，当消费者购买更多棕油，將推高棕油价格，进而收窄与大豆油之间的价差。
当棕油的价格逼近大豆油，一些对价格敏感的国家如印度，便会选择大豆油，进而抬升大豆油价格。
整体影响不大
不过，她表示，市场终究会自我调整和平衡，因此整体上相信对本地种植领域的影响不大。
她表示，截至3月杪，两者之间的价差是每公吨89美元，比过去平均每公吨100至150美元低。
原棕油价格截至今天闭市时，报每公吨2468令吉，上升跌14令吉。
分析员对今年的棕油价格预测，介于每公吨2400至2600令吉。
由于中国近年对猪、牛、家禽等饲料粮食需求上涨，促进该国对大豆的需求增长。在中国，大豆主要用途为压榨加工，20%的加工品为大豆油，80%的加工品为豆粕。
虽然大豆油可以被其他植物油取代，但豆粕作为饲料的主要蛋白来源，依然是难以取代。
举例说，每公斤大豆的蛋白含量是440至550公克，相比之下，每公斤的菜籽油（Rapeseed）和葵花籽油（Sunflower Seed）的蛋白含量，分別是310至370公克，和240至440公克。
与此同时，儘管美国大豆是中国主要的进口来源，但目前是南美洲大豆丰收期，中国未来5至6个月可以完全从巴西进口大豆，短期內的大豆供应不成问题。
今天马股种植股的股价並无太大异动，种植指数全天扬升34.76点或0.44%，至7936.12点。
