股本回酬率跌新常态银行风险降支撑股价
MIDF研究分析员指出，自2008/2009年全球金融风暴爆发后，我国银行ROE就一直呈下滑趋势，直至近年才回稳。而接下来，银行的ROE料將进一步降低，看来似乎已无法重回金融风暴前的光景。
而分析员则认为，这不一定是坏事。他指出，ROE除了用以衡量银行赚钱能力以外，也是剖析其效率的指標。
ROE越高，代表银行可以更低的资本赚取更多的盈利，亦显示管理层使用股东资本的本事。但ROE却没有將风险因素计算在內。
提高资本压缩ROE
更高的资本，限制了银行的盈利，导致ROE下降，但同时，银行的风险亦相应的减低。
此外，该分析员表示，ROE降低的现象，非我国独有。
根据美国、欧盟、日本和区域国际银行的数据统计结果，银行2007年平均ROE高于10%，时隔10年后皆转为低于10%以下，除了印尼。分析员指出，印尼ROE跑贏大市，主要是因当地经济增长快速。
「银行ROE和价格对账面值（P/BV）走低，主要是因在全球金融风暴后，银行纷纷提高资本，防患未然，抵御下一次的潜在金融衝击。」
值得关注的是，按照惯例，盈利下滑必定会引起股价走跌，但这却未发生在本地银行股身上。对此，MIDF研究分析员相信，这主要由风险降低的利好效应抵消。
「在更多金融机制如IFRS9逐步落实之下，银行ROE接下来预计进一步压缩，而这也將形成另一种新营运环境。换言之，隨著风险减少，投资者往后得接受较低的回酬。」
整体而言，MIDF研究分析员表示，风险减少將缓和任何不利于银行股股价的负面压力。
与此同时，他也看好银行领域將与大马国內生產总值（GDP）增长步伐一致，所以维持该领域「正面」投资评级，並喊买马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）、伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）和安联银行（ABMB，2488，主板金融股）。
