IMF：单靠刺激措施难推高薪资增速
发布时间：2026-02-22
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IMF週三发佈一项研究指出，大部份发达经济体的名义薪资增幅仍「显著」低於2008-2009年衰退前的水平。
IMF称，例如失业率等衡量就业市场鬆弛程度的传统指標可以在很大程度上解释，在失业状况仍高於经济衰退前水平的国家，薪资增速为何迟缓。
由於並不缺少求职者，僱主並没有感受到加薪的压力。
对於失业率跌至衰退前均值下方的经济体，IMF发现，生產率增幅低迷是主要原因。但是，非自愿的兼职就业似乎也在令这些国家的薪资增速承压。
IMF称，「宽鬆的政策虽有助提高需求、降低整体失业率，但在非自愿兼职就业的状况消失，或趋势生產率增幅加快前，薪资增速或將继续受限。在决定以何种恰当的步伐退出宽鬆货幣政策时，评估总体失业率之外真正的闲置程度將非常关键。」
IMF的研究凸显了中央银行面临的两难。教科书式的经济理论预测，当就业市场过热时，通胀將会走高。但IMF的研究暗示，与传统关係相比，通胀上行的时间点可能进一步推后，从而缓解央行上调借贷成本的紧迫性。
