规模4.48兆美元日央行资产负债将超美联储
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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虽然央行达到了增发钞票的一个重要里程碑，但距离达到2%通胀率的最终政策目標还远得很，凸显出隨著日本央行购债步伐似乎已不可持续，该央行所面临的困境。
日本央行的数据显示，截至5月底的总资產规模升至500.8兆日圆，去年同期为425.7兆日圆。央行总裁黑田东彦在2013年3月上任时的规模为164.8兆日圆。
日本央行资產负债规模几乎追平了美联储的4.51兆美元，相当于日本国內生產总值（GDP）的90%以上，是目前为止全球4大央行中该比例最高的。尽管已连续多年大举印钞，而且最近数月就业市场也显现出劳动力短缺的跡象，但通胀率仍仅有0.3%，在可预见的未来料仍將远低于2%。
经济增长表现的缓慢改善基本有赖于出口和全球需求復苏，日本国內消费者支出却依然不见起色。
瑞穗总合研究所资深分析员野口（Takehiro Noguchi）表示，「目前全球经济形势相当不错。只要有这个有利条件，就可能一点一点地取得一些进展。但如果不刮顺风了，就没有推动力了。」
「可以这么说，日本央行就像是一艘没有引擎的游艇，只有在有风的时候才能前进。」
购买大量日本公债料將变得越来越困难，因为央行持有的公债已经超过整个市场的42%。
的確，数据还显示，日本央行所持公债规模的增加步伐最近几个月已经大幅放缓。
截至5月底，央行的公债持仓较上年同期增加70.7兆日圆，比日本央行每年增加80兆日圆的官方指引低10%以上，是两年多来最慢增速。
多数分析员预计，日本央行到年底將进一步减缓购债步伐至大约60兆日圆，並將在某个时候从政策声明中刪除关于公债持仓每年增加80兆日圆的承诺。
