港交所首季多赚49%胜大时代大摩：难推升股价
发布时间：2026-02-22
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新浪港股讯 据香港经济日报报导，期货等衍生产品成交破纪录，带动港交所（00388）上季盈利超越2014年次季港股大时代表现，按年增长49%至25.6亿元，创新高。摩根士丹利指出，港交所强劲季绩符预期，惟次季日均成交回落约27%，业绩难推升股价。
次季日均成交跌27%
港交所昨午公布业绩后曾上260元水平，最多升1.6%，惟收市升幅收窄至0.3%，报257元，成交13.76亿元。港交所上季股本证券及金融衍生产品分部表现最突出，分部收入，EBITDA（现金经营溢利）分别按年升91%和1.09倍港交所。指出，上季市场较波动，期货及期权合约的日均成交都创季度新高，新上市的衍生权证和牛熊证数目也破季度纪录。
首季多赚49%衍生品成交新高
现货市场方面，港交所上季日均成交按年增97%至1461亿元，仅次于2014年第二季，令分部收入增53%。沪深港通的交易也创纪录，北上，南下日均成交分别较2017年末季的纪录再多27%和49%，合计贡献1.72亿元收益，按年增1.3倍。港交所预期，A股下月被纳入MSCI新兴市场指数，将刺激北上成交，而北向交易的投资者识别码制度暂定于第三季实施。
商品业务表现则显失色，虽然伦敦金属交易所（LME）日均成交按年回升20%，但LME下调短期及中期收费，令交易费减少7%，相反分部营运支出受索回美国仓库诉讼的保险赔款，薪酬调整影响，增加49%，EBITDA减少32%。去年予市场惊喜的投资净收益部分，也受累于公平值收益减少，按年少逾亿元至8700万元。
大摩认为港交所日后走势更由日均成交额和新股消息主导，维持‘与大市同步’评级和290元目标价。
