欧QE料明年启动渐进式退场
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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欧洲央行（ECB）將于9日开会，多数经济学家皆认为不会改变现行政策，但可能会修改会后声明的用语。经济学家也开始估算ECB量化宽鬆（QE）政策的末段路程，认为ECB要到明年底、甚至后年才会开始让QE退场及调高利率。
欧元区通胀率在4个月內暴升3倍，达到2%，已使ECB感受到须为QE退场预做规划的压力。但总裁德拉基强调，通胀升高是因能源价格上涨，潜在通胀压力仍弱，加上全球不確定因素甚多，因此强调「耐心」，並反对缩小QE规模。
ECB上次会议对经济的评估，是未来展望仍有下行风险。《彭博资讯》调查指出，多数学者认为，ECB在6月前都不会修改对经济復甦的风险评估，仅27%认为本周会议时就会调整。
逾半数学者预期，ECB將于9月宣布明年起再度缩小每月购债规模；82%预测QE將持续到明年，但金额会进一步减少。约75%的学者表示，QE渐进式退场將从明年第1季开始，预料將歷时7个月。
选举结果左右变动
ECB距离升息还非常遥远。60%学者料ECB今年12月才会改变利率指引，近50%预料ECB要到后年或更晚才会上调利率。80%的学者预料在2019年10月德拉基卸任前，將可达成通胀目標。
受访经济学家已考虑到欧洲多国选举的风险，及美国经济政策的影响等。荷兰15日举行国会改选，但关键仍在5月的法国大选，极右派的国家阵线党候选人雷朋已承诺，当选后將重新谈判法国在欧盟及欧元区的权利义务。
他们说，改变QE计划的前提是法国选举结果，任何政治动盪都將使ECB延后退场进度，ECB可能会等到9月德国选后才改变政策。
