在经歷超过1年的跌势后，除了可可之外，其他农业原產品如脱脂奶粉、咖啡豆和原糖价格纷纷于今年2月从谷底翻身，且攀升至比2014年高峰时期更高的价位。屋漏偏逢连夜雨，令吉兑美元疲软亦加重饮食业的成本，因以上主要原材料均以美元交易。
MIDF研究分析员点出，星狮控股（F&N，3689，主板消费股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）和子母牌炼奶（DLADY，3026，主板消费股）在过去2年皆受惠于低原材料价格环境，毛赚幅从2014年末季一路走高，直至2016年次季。
他进一步说，原產品价格于今年2月反弹，导致以上公司毛赚幅在今年次季终结涨势。「假设原產品价格涨势需3至4个月才反映在企业成本，以及平均库存周转时间为2至3个月，预计食品及饮料业者赚幅至少会在接下来2个季度继续承压。」
除了毛赚幅受压，我国主要3大食品及饮料业上市公司股价，也自今年7月16日开始走跌，当中，7月16日至今跌幅最重的是星狮控股，重跌12.68%或3.32令吉，周三（28日）闭市报22.86令吉。子母牌炼奶同期亦暴跌8.32%或4.989令吉，至55令吉闭市。而雀巢近日则收窄跌幅，转跌为升，同期上涨0.01%或0.8仙，週三以18.50令吉闭市。
展望未来，MIDF研究分析员估计，脱脂奶粉和原糖价格將因供不应求而继续呈上扬局面，而咖啡豆短期和中期价格则继续波动。
他点出，自批准许可证（AP）撤销以来，本地食品及饮料厂商只能在国內购买砂糖，而如今掀起的砂糖涨潮无疑会进一步拉低赚幅。所幸的是，可可价格下滑有助稍微缓和其他原材料价格上涨带来的成本压力。
此外，该分析员称，在消费者情绪低迷，和市场竞爭激烈的当儿，厂商通过推出创新產品、提高成本效益及生產效率等策略，来缓和成本压力，比调高產品售价，是较明智的选择。
推新產品控制成本
为了有效控制成本，雀巢和星狮控股双双推出少糖產品，以减少砂糖用量和降低高价砂糖所带来的影响。
不止如此，雀巢也打算在大马设立全球採购中心，管理原材料採购过程；而星狮控股则展开內部整合活动，以及推出聚对苯二甲酸乙二醇酯（polyethylene terephthalate）瓶装生產线，进一步提高营运效率和服务水平。
整体而言，MIDF研究分析员称，领域业者纷纷採取相应策略，加上原產品价格逐渐正常化，他们不担心，长期呈涨的原產品价格会对领域业者带来严重衝击。
「然而，令吉疲软將使食品及饮料厂商短期內继续面对难以控制原材料成本的问题。」因此，他维持食品及饮料领域「中和」投资评级。
