交银国际:首予药明生物买入评级目标价96元
发布时间：2026-02-21
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交银国际 药明生物(02269)
评级：买入 (首予评级)
目标价：96元 (较前收市价76.9元有24.8%潜在升幅)
交银国际发表报告，首次给予药明生物(02269)投资评级，评级为“买入”，目标价96元，认为公司是一家在全球领先之一站式生物制药服务供应商，受惠行业蓬勃发展及内地市场大量增长机会。
交银国际认为药明在CRO(医药研发外包)及CMO(医药定制生产)业务上具有强劲增长的高可见度，预测公司2017至2020年之收入年复合增长率达53%，经调整纯利年复合增长率达60%。交银国际指，药明生物的业务模式成功，其“跟随药物分子发展阶段扩大业务”之策略，有助与客户在早期衔接，客户黏性高，且收取无风险之服务费，分担生物制药发展中的风险及分享成果。
交银国际认为药明生物具有独特性，值得享有估值溢价，给予96元之目标价，相当于2020年预测市盈率66倍。
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