瑞信：瑞声股价再跌空间有限
发布时间：2026-02-22
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瑞声科技首季业绩逊预期，最少被十家大型证券行下调目标价，幅度最高逾40%。瑞声股价早段一度急挫逾6.7%，低见108元，收市跌约5%，报110.1元。
瑞声昨日公布首季业绩，每股盈利按季大跌39%，毛利率更跌至40%以下，一众大行纷纷下调评级、目标价或盈利预测。
汇丰证券、法巴及中信里昂齐降瑞声投资评级，其中汇证及法巴更狠劈目标价约40%。
汇证认为，瑞声今年收入增长预测由25%下调至双位数，认为集团业务将持续受压，其中iPhone触控装置市占率受到限制，以及平均造价上升空间有限均属主要不利因素。
至于同样下调瑞声评级的中信里昂则表示，由于瑞声首季毛利率低于预期，非声学业务收入下跌11%，以及存在汇兑不利因素，因此，下调未来三年盈利预测7%至9%，目标价则降至103元。
此外，中金、花旗、大和及摩根士丹利等亦下调瑞声目标价，幅度介乎单位数至逾20%。
大摩预期，第二季业务继续疲弱，主要是来自苹果公司的手机定单减少，大幅抵销Androids手机的增长。
此外，有证券行人士指，瑞声在分析员会议的回应，未能正面面对负面的营运环境，是股价持续下滑的原因。
瑞信预期，瑞声的声学业务继续是短期阻碍股价上升的因素，但该行又认为，瑞声股价再跌空间有限，原因是苹果公司手机销售已见底，以及中美贸易战降温。
至于维持瑞声“确信买入”评级的高盛表示，瑞声市占率未下降，并预期今年稍后时间将会好转，产品平均售价可望回升。
