马银行目标价下调警惕资产素质恶化
马银行在昨天中午公布2016財政年次季（截至6月30日止）业绩，净利按年急跌26.8%，至11亿5994万令吉；营收按年增加22.4%，至109亿4142万令吉。
其上半年净利亦按年下挫21.3%，至25亿8669万令吉；半年营收则扬升22.09%，至221亿2382万令吉。董事局宣佈派发每股20仙中期股息，低於去年同期的24仙。
儘管如此，昨日股价下滑9仙的马银行，今天成功反弹10仙或1.27%，闭市报8.00令吉。
达证券分析员指出，马银行上半年净利只达到他们和市场全年预测的38%和41%。最大原因是呆账拨备从7亿令吉，按年大增至21亿令吉，主要被新加坡油气企业债券拖累。
管理层透露，油气领域持续疲弱，將会对大马和新加坡的资產素质带来更多衝击，可能还需要继续做出呆账拨备。此外，违约风险高的领域也包括钢铁製造领域以及產业领域（尤其是商场与办公楼）。
净利息赚幅难维持
由於国行潜在降息，加上银行的贷款与存款竞爭激烈，今年净利息赚幅（NIM）料难以维持在2015年的水平。而印尼的经济活动虽然有起色，但只为马银行带来不到10%的盈利贡献，帮助不大。
集团总贷款成长放缓至4.3%，大马部门只成长3.9%，低於国家银行（BNM）的5.8%成长。新加坡部门的贷款成长最低，只有0.4%。
稍微正面的讯息是，存款额按年提高12.5%，其中大马部门上升7.5%。贷款对存款比例（LDR）因此从去年同期的95.4%，改善至88.5%。
达证券分析员相信，市场环境艰鉅，將提高接下来的信用成本，银行领域的资產素质也会在下半年进一步恶化。
安联星展投行分析员提醒，马银行的低呆账覆盖率和低股息数额，都是投资者需警惕的事项。股息再投资计划（DRP）固然能提高银行资金，但若无法转换为盈利成长，將导致周息率不具吸引力。
管理层为2016年设下的目標，包括8-9%贷款成长以及40-50个基点的信用成本，看来已难以达標。该分析员估计，全年贷款成长只有5%，预期呆账率也从原本的2.0%提高至2.2%。
无论如何，管理层仍期望取得11-12%的股本回报率（ROE），高於分析员预测的9%。
根据《彭博社》的资料，今天共有17家股票行更新追踪马银行，超过半数下调其目標价。
