金融科技短期难撼动传统银行

Fintech俗称「金融科技」，是全球金融领域近期掀起的热门课题。花旗银行（Citibank）今年上半年针对金融科技发 布的《金融科技如何把银行业逼向引爆点（DIGITAL DISRUPTION:How Fin Techis Forcing Bankingtoa Tipping Point）》的报告指出，金融科技在2010年至2015年期间的投资额成长10倍，从18亿美元（约72亿令吉），暴增至190亿美元（约760亿令 吉）。其中，亚洲的金融科技公司佔2015年全球投资总额的32.6%，中国和印度是亚洲金融科技2大先驱国。

金融科技的崛起，引起了国家银行（BNM）关注。上任不到3个月的国行新总裁拿督莫哈末依布拉欣向媒体指出，金融科技带来的不仅是提高金融服务领域 的竞爭力，进而衝击传统银行的盈利表现。因此，国行成立「金融科技运转集团」（Fin Tech Enabler Group，简称FTEG）以及在日前发出「金融科技监管沙盒（Fintech Regulatory Sandbox）」討论文献，鼓励金融领域使用科技创新技术，以提高服务素质及效率。

客户群不同　衝击料不大

新崛起的金融科技对大马传统银行的潜在衝击到底有多大呢？

对此，联昌国际分析员认为，儘管金融科技的改革对传统银行带来负面的影响，但预料衝击不大。

他解释说，这是因为金融科技公司的客户以低收入群为主，与银行主攻的收入较高的客户群不同，因此银行受衝击的层面属轻微。

消费者贏家

整体而言，消费者是金融改革下最大的受惠者。

该分析员也指出，银行拥有大资本的优势，所以在电子化的竞爭佔上风。

一般相信，小型银行也可借这股金融科技风潮，抢占大型银行的市场份额。

他重申，「儘管现有的金融科技公司提供的服务与传统金融机构的服务类似，但基于客户群不同，因此不会对银行构成太大的威胁。」

他说，一般金融科技公司所提供的服务，如付款、匯钱、贷款、资產管理、保险等，主要对象为较低收入的零售客户群。

根据市场统计，金融科技公司主要服务市场为消费者贷款领域。在大马，消费者贷款佔整体贷款约57.4%。

对此，分析员称，儘管金融科技公司的主要市场为消费者贷款，但不足以为银行带来威胁，因低收入群佔国內银行服务对象的比重並不显著。

除了客户群不同外，联昌国际投行分析员认为，比较其他领域如零售和服务业，金融科技的变革，对银行的衝击较小，主因包括：

第一、金融业是受高度监管及资本投资额高的领域；

第二、消费者基于安全考

量，一般上涉及数额庞大的交易，会更倾向于和银行交涉；

第三、金融科技公司缺乏管理信贷危机的能力，而缺乏管控將引发欺诈罪案的发生；

第四、金融科技公司缺乏借贷控管和风险管理专才，基于平均贷款数额较传统银行的借贷款项少，因此额外设立回收贷款部门无法为金融科技公司带来经济效益。

分析员补充说，以借贷为例子，目前金融科技公司最常见的借贷业务为有抵押的个人贷款，即个人对个人贷款（Peertopeerlending，简称P2P贷款）以及中小型企业融资为主，平均贷款数额低过10万令吉。

「即使商家或消费者可以通过网络进行融资，但在先进国家也仍然很少见。」

先进国家如美国和欧洲使用网络进行融资的数额，仅佔整体融资数额的2至3%，而中国网络贷款则佔该国整体贷款数额的10%。

国行：是契机非威胁

儘管分析员认为金融科技公司不会对传统金融机构构成威胁，但国行很关注金融科技的发展。

国行总裁拿督莫哈末依不拉欣表示，若不正视金融科技的发展，一旦金融科技的创新打造出价格优势，预估银行领域在2025年將有高达10%至40%的营业额將面临损失的风险。

不过，莫哈末依不拉欣也呼吁金融体系应把金融科技视为契机，而非当成威胁，进而排挤。

莫哈末依不拉欣认为金融科技的影响，可归纳为如下：

第一、金融科技对传统金融机构的风险管理带来影响；

第二、金融科技新创公司（Startups）为整个金融体系的监管机制带来潜在风险；

第三、金融科技对消费者所带来的影响。

金融科技公司分2类至于分析员则將金融科技公司归纳为2大分类：

第一、协同型：通过使用创新科技，提高金融產品的分销和金融交易成本的效率，以及改善客户的便利性；

第二、竞爭型：开创自身的金融產品，並放眼抢夺金融机构的业务。

同时拥有以上特点的公司–Paypal，一方面扮演网络消费者和商家之间的桥樑，一方面也推出自身產品供消费者使用。

6应对方案保市场

根据国际会计咨询机构毕马威（KPMG）统计，东盟国家共有13家金融科技公司。其中以新加坡为数最多，有4家公司上榜；印尼有3家；菲律宾和越南各有2家；大马则有1家。

列在榜单的大马金融科技公司为MoneyMatch，它是一家提供匯率服务的平台。

为了应对来势汹汹的金融科技公司，分析员认为，银行必须做出6项应对方案，以维护银行的市场佔有率，包括：

第一、壮大电子银行系统；

第二、提高银行在电子银行业务的能见度；

第三、改善营运效率；

第四、与商家紧密合作；

第五、与金融科技公司合作；

第六、收购金融科技公司的股权。

联昌国际分析员表示，金融科技改革的浪潮，將席捲整个金融服务领域，预期有更多的银行，將投入更大的资金和人力资源在科技系统，以提高电子银行的业务。

他说，从长远来看，银行持续投资在电子银行將降低银行的成本对收入比例（Costtoincomeratio）。

「银行將开发更多以网络以及流动装置方程式（app）的產品和服务给消费者。同时，银行对金融科技新创公司的投资將加大，也不排除大马交易所创业板將出现一波金融科技公司掛牌上市的热潮，银行將从中获利。」

分析员指出，透过强化电子银行体系，小型银行也可以与大型银行爭夺市场。因为对消费者而言，提供便利性和適当的產品，是电子银行的最大特点。

电子化快马加鞭

分析员经过观察后认为，目前积极为金融科技铺路的国內大型银行，只有马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际 （CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。因此，分析员认为，国內小型银行也须加快旗下电子银行体系的脚 步，以避免未来市场被大型银行和金融科技公司独霸。

分析员重申，金融科技公司和银行可以相互配合，扩大客户群以及將触角延伸至未开发的市场。

整体而言，分析员认为，消费者將是金融科技改革的受惠者，特別是为消费者带来更便利的服务，即可隨时隨地通过智能手机享有金融交易的便利。而且，通 过网络提供服务可以降低成本，消费者也可以享有较低的收费。同时，也鼓励银行和金融科技公司为个人理財管理服务徵收较低或免付服务费。

银行不积极投资科技

分析员认为，积极投资于科技的本地银行，少过半数，它们分別为马银行、联昌国际、兴业银行和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）。

其中马银行、联昌国际和兴业银行开始启动相关课程，鑑定合適的金融科技公司，以展开银行和金融科技公司之间的合作计划。

整体而言，分析员认为，儘管金融科技公司如雨后春笋般冒起將加剧银行的竞爭，但相信银行在短期內不会受到衝击。

同时，分析员补充道，部份银行也要更快地落实电子银行业务的提升工作，以缓衝金融科技冒起带来的影响。

无论如何，分析员重申银行领域「超越大市」投资评级，主要由4大因素支撑，即：

第一、估值具有吸引力；

第二、净利成长预计有所改善，从2015年跌2.5%，转为2016年成长5.4%；

第三、股市集资活动將逐渐復甦；

第四、银行股的週息率（Dividendyield）达4%，超越其他领域週息率3.5%。

首选兴业银行

分析员的首选银行股为兴业银行，因为该股获得数项正面因素支撑，包括估值偏低、IGNITE17转型计划、职业转换计划（CTS）让该银行节省成本、投行业务市场份额提高、新加坡业务正面的成长前景，和区域扩充的愿景。

同时，基于马银行业务多元化和在东盟区域皆有办事处，该分析员也看好该银行，特別是马银行在印尼和菲律宾市场皆有业务。该两个市场在当地渗透率低，预期未来可支撑马银行的盈利成长。