英脱欧余波未平商品迎布局良机
英国脱欧事件仍將在资本市场发酵。数据显示，6月24日芝交所（CME Group）旗下纽约商品交易所的NYMEX原油期价下跌超过5%，COMEX黄金期价则上涨近5%，此外铜、大豆等品种期货价格也出现了宽幅震盪。
业內人士表示，未来市场中將有更多不確定性事件发生，对避险资產黄金而言，这意味著歷史性的「买入机会」；而对原油、铜等其它大宗商品来说，市场波动幅度將加大，投资者亦迎来较大的佈局良机。
英国脱欧事件令全球资產巨震，市场风险偏好下降，各国央行或將以宽鬆的货幣政策为主，这意味著美联储年內加息可能进一步推迟。
此外，英国脱欧事件令英镑暴跌，前週五盘中跌幅一度超过10%，刷新了2009年以来的低点。
而受避险情绪影响，美元和黄金暴涨，美元指数在前週五盘中最高涨至96上方，涨幅超过3%，这又利空以原油为代表的美元计价大宗商品。
虽然上周中段，股匯及商品价格已回稳，但部份市场人士仍关注这情况或许会是曇花一现，並相信短期的波动將重现。
方正中期研究院研究员季天鹤认为，英国脱欧事件將从短期和长期两个维度对市场造成影响。
短期的影响主要从风险情绪角度產生，对黄金等避险资產有利，对风险偏好的商品资產不利；长期来看，由於这一事件主要发生在政治层面，对实体的供求影响较为缓慢和间接，因此大宗商品市场仍受到基本面的支配。
以原油为例，业內人士分析称，整体来看，英国脱欧事件利空油市，对油价构成较大的下行压力。
而原油基本面目前喜忧参半，供需差收窄的路上仍有阻碍，但美国消费旺季带来的需求增长以及库存下降对油价形成支撑。
预计未来油价整体將在每桶50美元附近震盪，但不排除英国脱欧事件继续发酵引发油价进一步走跌。
对於大宗商品市场而言，英国脱欧派获胜意味著中短期市场会面临剧烈衝击。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，避险资產如黄金会出现较大幅度上涨，而其他资產或遭遇拋售。
不过，由於英国脱欧公投之前，全球主要央行和投资者纷纷都有风险预警机制，相对於突发性的危机，英国脱欧短期衝击或有限。
不利风险资產
程小勇还表示，隨著过度恐慌缓解以及各国政府將採取措施將影响控制在一定范围內，大宗商品在经过一波拋售后，跌势会逐渐放缓。
不过长期来看，英国脱欧是全球性而非区域性风险事件，对全球政治、经济和贸易格局会產生新的洗牌，总体对风险资產是不利的。
未来，避险类商品上涨空间將因不確定性增加而拓宽，而风险类商品如工业品则可能长期面临全球贸易和经济走弱的衝击。
季天鹤指出，未来可能会有更多黑天鹅事件发生，包括英国脱欧二次公投、苏格兰独立公投等。
对於大宗商品市场而言，上述风险事件，將造成市场频繁在避险和风险偏好间的情绪切换，短期波动会增加，但中长期仍由基本面决定，考虑到美联储加息將被进一步推迟，商品的总体反弹格局仍將持续。
对黄金来说，上海中期研究所副所长李寧表示，虽然这次公投结果为脱欧，但是具体到实施层面，仍然需要英国政府和欧盟进行脱欧条件的谈判，这个过程保守预计至少为2年。
英国脱欧对欧盟的完整性形成了挑战，並令全球经济增长的不確定性大增，在这种情况下，黄金等避险资產仍將受到资金的青睞。
程小勇表示，未来是否会发生更多黑天鹅事件，主要看各国政府的应对措施。长期来看，英国脱欧会引发逆全球化浪潮，欧洲可能面临更大分裂风险，全球贸易壁垒可能加大。
另外，各国货幣战可能此起彼伏，引发金融市场风险。全球经济復甦会越发黯淡，各种潜在黑天鹅事件出现的可能性是存在的。
业內人士还表示，建议大宗商品投资进行对冲操作，並寻求黄金等相对安全资產；规避一些基本面偏弱的品种，如大多数工业品；黑色系短期可能受益於供给侧改革，但中期面临楼市需求降温的风险。
总体来看，大宗商品反弹只是阶段性的，並非趋势性的。
